美股面臨中美貿易緊張與經濟數據影響，戴蒙警告債市流動性風險

《經濟學人》報導指出，中國的二氧化碳排放量可能已達高峰並開始下降，這一趨勢若持續將改變全球減碳軌跡[1]。美國4月經濟數據顯示，商品進口額驟降至1992年以來的最大降幅，貿易逆差也顯著減少，顯示消費者在面對經濟不確定性時變得更為謹慎[2]。這些變化反映出全球經濟在面對氣候政策與貿易挑戰下的調整，尤其是中國在清潔能源快速擴張的背景下，若能持續減少排放，將對全球氣候行動產生深遠影響。同時，美國的核心PCE指數顯示通膨壓力有所減緩，這可能促使聯準會在未來的貨幣政策上保持觀望，進一步影響資金流向及市場動態，特別是在美元疲軟的情況下，新興市場和黃金等資產將成為投資者的關注焦點。

隨著美中貿易緊張局勢再度升溫，科技股及晶片類股表現疲弱。儘管標準普爾500指數輕微下跌，但本週仍上漲1.87%，創下自2023年11月以來的最佳單月漲幅，顯示市場在不確定性中仍有韌性[3]。美國總統川普對中國的批評及可能的貿易談判介入，進一步加劇市場的焦慮情緒，尤其是在法院對其關稅政策的暫時裁定後，市場對未來政策走向的看法變得更加模糊[3]。同時，法國總統馬克宏呼籲歐亞國家組成「行動聯盟」，以抵禦強權的脅迫，並強調美中分化對全球秩序的威脅，這一立場反映出國際社會對於維護貿易穩定的迫切需求[4]。在此背景下，市場參與者需密切關注全球貿易政策的變化及其對科技股的影響，特別是台積電 (TSM-US) 等關鍵企業的表現。

摩根大通執行長戴蒙在雷根國家經濟論壇上警告美國債券市場可能面臨流動性不足及價格波動風險，並指出聯邦政府及聯準會的過度支出和量化寬鬆政策是主要原因，這一言論反映出市場對美國財政赤字的擔憂。近期10年期公債殖利率的飆升進一步印證了這一點[5]。與此同時，美中科技戰再度升溫，中國對美國的出口管制措施表示強烈不滿，並呼籲美方遵守貿易協議，這使得高科技領域的競爭愈加激烈，短期內難以緩解[6]。此外，川普決定維持美軍將領領導北約的傳統，這一決策獲得歐洲盟友的支持，並緩解了對美國軍事角色收縮的擔憂[7]。另一方面，滙豐銀行宣布撤出美國中小企業銀行業務，專注於亞洲及核心市場，顯示出其業務重組的決心，並反映出全球金融機構對美國市場的重新評估[8]。這些動態共同構成了當前全球經濟環境的複雜局面，投資者需密切關注未來的市場變化。