全球市場焦點：香港股市疲弱、黃金需求回升，美中科技競賽與美國財政風險加劇

香港股市周四表現疲弱，恒生指數下跌1.19%至23544.31點，科技股普遍調整，聯想集團跌逾5%，但鋼鐵股如馬鞍山鋼鐵卻逆勢上漲6.25%。這顯示市場對於地緣政治因素的敏感度上升，部分資金轉向非美元資產以應對美國金融制裁的風險[1]。同時，中國黃金需求強勁回升，4月黃金進口量達127.5公噸，顯示出投資者對於黃金的持續熱情，這不僅穩定了市場，也推動了去美元化的進程，反映出中國在重塑國際貨幣秩序方面的深遠策略[2]。這些動態顯示出全球資本流動的變化，並可能對未來的市場結構產生深刻影響。

在台灣Computex 2025展會上，全球科技焦點聚焦於美中人工智慧競賽，儘管未有重大突破，但輝達的黃仁勳警告美國出口管制可能促進中國軟體發展，顯示出科技制裁的反效果[3]。此外，美日財長會談重申匯率由市場決定，日元升值未遭美方強烈反對，這或將減少日元波動風險，但強勢日元可能對日本經濟造成壓力，影響企業利潤及消費者信心[4]。整體而言，台灣在全球科技供應鏈中的角色依然關鍵，未來需密切關注美中科技競爭及日元走勢對市場的潛在影響。

在最近的G7財長會議中，美國財政部長貝森特與日本財務大臣加藤勝信重申匯率應由市場決定，未對日元匯率進行深入討論，導致日元短暫走弱後回升，顯示市場對匯率協議的期待未能實現[5]。同時，摩根大通執行長戴蒙警告美國面臨滯脹風險，指出地緣政治及赤字問題對經濟穩定的影響，並認為聯準會的觀望策略是正確的[6]。這些因素共同影響市場情緒，尤其是在美中貿易談判背景下，未來的經濟走向仍需密切關注。

美國總統川普的減稅政策可能在未來十年內使預算赤字增加4兆美元，進一步加重美國36.2兆美元的債務負擔，這引發了市場對美國國債的擔憂，尤其是在穆迪下調美國信用評級後，20年期美債標售的需求疲軟，最高得標利率達到5.047%，顯示出市場對財政持續惡化的警惕[7]。儘管亞洲持有者並未大規模拋售美國國債，但分析人士指出，隨著全球投資者重新評估對美國資產的風險敞口，財政可持續性問題及「去美元化」趨勢的蔓延，可能導致美債殖利率飆升至5%甚至6%的風險[8]，這對美國作為全球主要儲備貨幣的地位構成嚴峻挑戰。