美股買進時機來了？巴菲特最愛指標 亮起看漲訊號  

有「股神」稱號的巴菲特長期推崇的一項關鍵指標顯示，美股已經跌到相對便宜的水位，鞏固美股有望進一步上漲的看法。

這被稱為「巴菲特指標」，用美股總市值 (巴菲特用的是 Wilshire 5000 指數的總市值) 除以美國國內生產毛額 (GDP) 的美元價值，得出一個比率。

目前巴菲特指標跌到 180%，是去年 9 月初以來的低點，也就是去年日元利差交易平倉、引發股市陷入短暫但劇烈賣壓後的水準，那場大跌為標普 500 指數奠定了強大的上漲基礎，在去年年底最後幾個月一路大漲。

美股今年來劇烈動盪，4 月大跌之後最近幾周開始強力反彈，即便如此，巴菲特指標仍處於去年 9 月初以來的低點，為美股最近一甩川普政府關稅政策陰霾、強力拉升的格局，多了延續的證據。

現年 94 歲的巴菲特，本周六將在內布拉斯加的奧馬哈 (Omaha) 主持波克夏年度股東大會，交易員正熱切期盼能找到線索，以判斷「股神」是否正動用巨額現金逢低買入。

被譽為「奧馬哈先知」的巴菲特曾說，美國上市公司市值相對於 GDP 之比，是「衡量美股價位的最佳單一指標」。

巴菲特指標去年底曾衝上歷史新高，當時美股警鈴大作，因為美股在 2021 年頂峰和 2020 年網路泡沫化前不久，也曾發出類似的警訊。

50 Park Investments 創辦人 Adam Sarhan 說：「這是一個極為關鍵的指標，幫助交易員判斷何時投入資金並積極進場買股票。全球貿易戰依然令人擔憂，但如果川普政府不再對關稅採取強硬立場，基於目前股市價位比過去合理，人們就會選擇大舉逢低買入。」

Sarhan 近期一直在大量買入美股市場的大型科技股，包括蘋果 (AAPL-US)、谷歌 (GOOGL-US) 以及輝達 (NVDA-US) 等。

值得注意的是，巴菲特指標仍高於過去幾波市場谷底的水準，包括 2020 年初的 Covid-19 疫情，當時巴菲特指標跌到將近 100%。其他常見的估值指標也呈現類似情況，例如標普 500 預估本益比目前為 20.6 倍，比今年稍早低 8%，但仍高於 10 年平均值 18.6 倍。

巴菲特指標的批評者認為，該指標可能忽略了利率上升的影響。當借貸成本上升，會侵蝕公司利潤並打壓股價。一些策略師則認為，用估值來判斷進場時機並不恰當，因為資產在修正之前，可能有很長一段時間會保持在便宜或昂貴的水準。

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