iPhone不用漲價 蘋果可靠這三招因應關稅

據《MarketWatch》周四 (10 日) 報導，美國總統川普正加劇與中國的關稅對抗，但摩根士丹利 (Morgan Stanley) 指出，對中國市場曝險甚深的蘋果 (AAPL-US) 其實有辦法因應。

分析師 Erik Woodring 在給客戶的報告中表示，如果蘋果加快在印度的既有生產計畫，就可能不需要提高 iPhone 售價。

Woodring 寫道，「一種新的思維模式出現了，不是以 iPhone 價格『一對一』調漲為前提，」「相反地，若能迅速擴增印度產能，並調整 iPhone 產品組合，就能大幅減輕關稅帶來的壓力。」

他指出，若蘋果要「完全消除美國市場 iPhone 供應對中國的依賴，印度的產量必須翻倍。」目前蘋果在印度每年生產約 3,000 萬至 4,000 萬支 iPhone，但其中至少有 1,200 萬支供應印度當地市場。

蘋果也可以取消部分儲存空間較小、利潤較低的機型。這樣一來，平均銷售單價會上升，但特定機型的標價不會改變。例如，蘋果可推出 256GB 的 iPhone 17 Pro，售價與 256GB 的 iPhone 16 Pro 相同，但取消 128GB 版本。

分期付款方案也能讓 iPhone 更容易入手。 Woodring 建議，「例如，蘋果目前透過 Apple Card 提供 24 期的 iPhone 分期付款，並有 3% 現金回饋。如果蘋果將此方案延長到 36 期呢？」這樣的話，售價 1,099 美元的 iPhone，每月付款將從 45 美元降至 30 美元，同時也可能為 Apple Card 帶來更多用戶。

他表示，「如果蘋果能將需求轉向利潤較高的 iPhone 機型，再加上印度產能擴張，就能降低中國關稅帶來的衝擊，」他並維持對蘋果股票的「加碼」評級。

蘋果股價周三創下 1998 年以來最大單日漲幅，但周四下跌 4.2%，投資人正消化川普將對中國商品關稅從 125% 提高至 145% 的最新決定。

早在川普最新動作之前，美銀分析師 Wamsi Mohan 就指出，相較於其他硬體業者，蘋果可能會受到更大影響。根據 Mohan 及其團隊，受關稅衝擊最大的公司包括戴爾 (Dell Technologies)(DELL-US)、慧與 (Hewlett Packard Enterprise)(HPE-US) 與惠普 (HP-US)。相對來說，IBM(IBM-US)、NetApp(NTAP-US) 和康寧 (Corning)(GLW-US) 受影響最小，因為他們大多在美國生產。

Mohan 指出，「我們認為，各家公司還有一些工具可以因應 (像是價格策略、合約談判、供應鏈管理等) 以降低關稅影響。」

儘管川普的全球關稅策略每天都在變，但有一點是明確的：他堅持對中國施壓，從上周以來關稅不斷上調。

美銀分析師根據周三的 125% 中國關稅估算，蘋果的商品成本可能因此增加高達 200 億美元。他們預估蘋果的加權平均關稅稅率高達 65%，在所追蹤企業中最高。

此外，分析師預期市場會出現「需求減弱」的情況，也就是企業與消費者支出同步放緩，反映出關稅將如何滲透至複雜的科技供應鏈。

戴爾及慧與目前大多在墨西哥生產伺服器，而惠普也在當地生產部分 PC，這些產品可能不受關稅影響。但據美銀以 125% 中國關稅來估算，這些公司仍可能面臨約 35% 的關稅。

Mohan 估算，蘋果約有 70% 產品在中國生產，10% 在印度、8% 在其他國家、3.5% 在越南、3% 在馬來西亞、0.3% 在韓國、0.2% 在台灣，還有 5% 在美國。

相較之下，IBM 有 90% 的系統產品是在美國生產，因此與康寧和 NetApp 一樣，幾乎不會受到關稅影響。

儘管美銀指出蘋果將承擔龐大成本，Mohan 團隊仍看好蘋果股票，並給予「買入」評級。他們本周稍早也提到，過去當蘋果股價因本益比壓縮而回檔後，往往都會在幾個月內反彈。