把握拉回機會！輝達財報引爆AI逆襲？台股「這幾檔」將連動狂飆？！
江國中分析師(摩爾投顧) 2025-02-26 09:45
本周美股台股同步出現明顯拉回，主因在兩大利空：
- 川普表示針對加拿大和墨西哥的關稅措施將在期限結束後「如期實施」。
- TD Cowen 報告指出微軟取消資料中心租賃計畫。
首先是關稅！大家要知道川普的政策風格，其實關稅就是談判籌碼。例如，在第一任期內，他就威脅對墨西哥徵收關稅以解決移民問題，但在墨西哥承諾派遣國民警衛隊後取消了計畫。這次的情況與之前類似，顯示關稅仍是施壓工具，而非必然執行的最終政策。如果墨西哥、加拿大的行動滿足川普的需求，他可能在下周再次改變立場。
第二、微軟取消部分資料中心租賃計畫確有其事，但微軟隨後即表示：「雖然可能在某些地區策略性地調整或放緩基礎設施的進度，但將繼續在所有地區強勁增長。」這顯示微軟認為這些調整是正常的策略性「調整」（pacing or tweaking），而不是放棄擴張。加上其他雲端大廠 (如 Google、Amazon、Meta) 並未有類似行動，因此 TD Cowen 報告指的「AI 基礎設施供應過剩」仍是一個有待商榷的推論，而我們可透過本周輝達的財報將可以獲利確認。
輝達即將在 2/27(四) 凌晨公布財報，市場高度關注其 AI 晶片需求與數據中心業務表現。加上之前 DeepSeek R1 發布後，使得輝達股價一度暴跌 17%；TD Cowen 報告又讓輝達股價出現連三黑的回檔，這反映市場對 AI 硬體需求減弱的擔憂。故輝達這次公布財報，將是 DeepSeek + 微軟事件後全面檢視市場預期與公司表現的機會。大家可關注輝達是否能證明 DeepSeek、微軟皆未衝擊其訂單，尤其 GB200、GB300 等高階 GPU 的出貨進度。
DeepSeek 威脅輝達？黃仁勳霸氣回應：「AI 需求只會更大！」
其實輝達財報公佈前，黃仁勳已公開表示：「DeepSeek 的突破實際上並未削弱 AI 建置需求，反而可能進一步放大。」也就是說 DeepSeek 的技術進步並未威脅輝達及 AI 軍備競賽，反而可能成為催化劑，推動 AI 生態系擴張，對輝達的長期成長構成利多。加上
依照上述五大線索，我們幾乎不必等輝達財報公布，就可推判輝達財測展望甚佳。重點來了！輝達之前每次財報不僅超出預期，還調升下季度展望，這已讓投資者對它的期待越來越高。故這次財測若能超過市場預期 430 億美元，輝達財報與展望超预期（營收成長、財測上調、新品出貨進展），短期必可扭轉市場對 DeepSeek 和 TD Cowen 報告所造成的恐慌情緒，長期則強化其 AI 霸主地位。若成立，接下來輝達將扮演美股及台股的救世主，帶領美股、台股止跌向上！屆時對台股的台積電、鴻海、廣達、緯創等指標股將隨輝達表現連動，屆時勢必可帶動台股多頭再起。
至於選股：除了我們長線看好的『機器人』、『AR 眼鏡』、『邊緣 AI』… 等主流外，本周 BBU 的新盛力 (4931-TW)、加百裕(3323-TW)、興能高(6558-TW) 亦轉強可列入追蹤，接棒補漲的老 AI 族群如伺服器的鴻海(2317-TW)、廣達(2382-TW)、緯創(3231-TW)、華擎(3515-TW)、神達(3706-TW)。
機殼的勤誠 (8210-TW)、晟銘電(3013-TW)、散熱的高力(8996-TW)、鴻準(2354-TW)、雙鴻(3324-TW)、奇鋐(3017-TW)；網通的啟碁(6285-TW)、中磊(5388-TW)、海華(3694-TW)；高速傳輸的優群(3217-TW)、湧德(3689-TW)、祥碩(5269-TW)、創惟(6104-TW) 等.. 建議投資者可趁輝達財報前逢低布局核心供應鏈，並密切關注輝達管理層對 DeepSeek 與新品進度的評論，財報後根據結果調整持股比重。
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文章來源：摩爾投顧－江國中分析師
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