輝達財報不再是美股成敗關鍵？

外媒報導，AI 巨頭輝達將於下週三 (2 月 26 日) 收盤後公布業績，但輝達財報可能不再是美股成敗關鍵。

輝達 (NVDA-US) 週五 (21 日) 重挫 4.05% 至每股 134.43 美元，今年迄今跌幅達 2.81%。

自從 ChatGPT 推出以來，人工智慧交易一直是主導趨勢，為旗艦指數和大語言模型提供動力。

輝達對人工智慧 (AI) 交易擁有最終決定權，它仍然是標準普爾 500 指數中最重要的股票，比其他任何股票都更能體現人工智慧交易。

但下週的最新財報可能會有所不同，部分原因是人們期待已久股票市值規模擴大已發生，輝達今年為標準普爾 500 指數漲幅貢獻約 5%，而 2024 年這一貢獻率為 20%。

確實，今年標普成分股中的贏家排名整體上發生了很大變化。

今年迄今標普漲幅的最大貢獻者是 Meta (META-US) (約 13%)，接著是輝達、沃爾瑪 (WMT )(4.8%)、摩根大通 (JPM-US) (4.6%)、亞馬遜 (AMZN-US) (4.1%)、Palantir (PLTR-US) (4%) 等個股。

這與 2024 年形成了鮮明對比，當時七巨頭就為標準普爾 500 指數貢獻 55% 的漲幅。

儘管標普本週收於歷史新高，但輝達股價仍比 1 月 6 日的歷史高點低 5％ 以上。

然後是輝達的成長軌跡放緩。 2023 年，該公司首個 AI 財報井噴季度震驚市場。
第四季 GAAP 和非 GAAP 毛利率預計分別為 73% 和 73.5%，上下浮動 50 個基點。以任何一家公司的正常標準衡量，這都是巨大的增長，更不用說像輝達這樣規模的公司了，但與 2023 年和 2024 年的繁榮時期相比，這是一個急劇放緩。

上季，輝達公布財報後第二天，其股價僅上漲了 0.5%。在此之前的一段時間裡，該股下跌了 6.3%。在這兩種情況下，標準普爾 500 指數都幾乎沒有變化。

AI 巨頭輝達仍佔據著投資人很大一部分的注意力。

Fundstrat 的技術分析師 Mark Newton 提到：「輝達確實很重要。我們從 Meta、亞馬遜和 Alphabets 的電話會議中得知，他們都多次提到輝達，稱他們確實在進行大量資本支出，大量資金正在投入輝達。因此，需求仍然很高。我認為需求將超過供應。我認為這家公司和這檔股票不會很快消失。」

當然，這家價值 3.29 兆美元的公司 (輝達) 處於人工智慧貿易的中心，並且仍然是市場的中心，不容被忽視，但在一個日益擴大的世界裡，它的意義已不再與過去相同。