輝達潛在市場規模近2兆美元 美銀重申買入評級

美國銀行 (Bank of America) 分析師在本周稍早與包括財務長 Colette Kress 在內等輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 高層會面後，重申對輝達股票的買入評級。

美銀分析師認為，輝達作為領先的人工智慧 (AI) 孵化平台，具備獨特優勢，其平台正在驅動多項領域的成長，包括實體 AI、AI 工作站，以及透過與 Uber 和豐田 (Toyota) 等公司的合作推進的自動駕駛技術。

根據美銀，輝達目前正處於一個價值 2 兆美元的基礎設施市場的前沿地位，該市場涵蓋從傳統架構向加速運算的轉型，以及對新的 AI 商業模式的支持。

不過，分析師也警告，在 2 月 26 日公布第四季財報之前，輝達股票可能因中國限制措施的升級風險而面臨波動。此外，預計 3 月 17 日舉行的新一屆 GTC 大會將成為該公司股票一項重要的催化劑。

整體而言，美銀指出 AI 的需求依然強勁，Hopper 和新推出的 Blackwell 平台均受到高度關注。

以 Vivek Arya 為首的分析師團隊表示，「Hopper 的運行速率不一定與需求直接相關，而更是與整體供應情況有關，這可能對產品組合造成影響。」

輝達透露，Blackwell 平台目前透過 15 個合作夥伴提供超過 200 種配置選項，並預計在 Blackwell 全面量產後，毛利率將回升至 75% 的中段水平。

展望未來，這間晶片巨頭對 AI 運算需求的穩定增長保持信心，該增長由模型的預訓練、後訓練、合成數據生成，以及像 OpenAI 產品等可於測試階段擴展推論能力的新模型所驅動。

輝達稱其正在應對一個近 2 兆美元的市場商機，這項機會來自加速運算的轉型和 AI 驅動商業模式的崛起。根據分析師，目前的增長周期顯示，該產業的發展僅進行了 20%-25%，而輝達的資料中心銷售額預估在 2024 年達到 1,130 億美元，2025 年達到 1,850 億美元。

此外，輝達高層也承認市場對客製化 ASIC 的興趣日益濃厚，但強調這類產品短期內快速獲得市占的可能性有限。

分析師指出，「客製化 ASIC 的概念並不新穎 (如今已有近十年歷史)，如果成功開發，通常需要兩到三年的時間。」

輝達強調，AI 硬體和軟體需求的快速演變，使得 ASIC 的實用性降低，除了像 Google 的 TPU 這項多年前開發的產品外，其它 ASIC 的吸引力有限。該公司也提到，自家平台已提供一種客製化形式，Blackwell 系列擁有超過 200 種 SKU，能靈活滿足多樣化的客戶需求，包括垂直擴展 (scale-up) 和水平擴展 (scale-out) 的解決方案。