分析師：台積電證明AI需求仍然火熱 ASML財報差顯然受客戶拖累

晶片產業經歷了動盪的一周，先是 ASML(ASML-US) 業績爆雷拖累半導體股重挫，緊接著台積電 (2330-TW)(TSM-US) 財報耀眼，重燃了市場對 AI 需求不減的樂觀情緒。

同為晶片上游，為何冷熱差別巨大？分析師認為，可以由幾個因素來解釋，不過最重要的是兩家公司各自客戶的差別。

ASML 向台積電、三星和英特爾 (INTC-US) 等晶片製造商銷售大型曝光機，將電路圖案印刷到矽晶圓上。但是除了台積電以外，三星和英特爾近期都面臨自己的問題。

曾經是全球最大晶片製造商的英特爾已採取行動扭轉其業務，其中包括裁員 15000 人。 10 月初，三星對其糟糕的財務表現發表了道歉。

晨星公司股票分析師 Javier Correonero 表示，ASML 的財報不佳是客戶的問題，從技術角度來看，英特爾和三星落後於台積電。 「這只是客戶特定的問題，因為英特爾和三星無法正確增加新節點，但這與需求無關。」

同時，台積電是英特爾和三星的競爭對手。其客戶包括引領人工智慧晶片熱潮的圖形處理單元設計商輝達 (NVDA-US)、AMD(AMD-US) 和高通 (QCOM-US)。這使得台積電成為人工智慧晶片需求的良好領導者。

另一個造成差別的因素是晶片製造商提高了製造能力，以滿足疫情期間不斷增長的需求。

分析公司 TechInsights 副主席 Dan Hutcheson 表示，現在英特爾、三星和台積電等晶片製造商已經撤回了 ASML 的訂單，因為他們意識到自己擁有充足的產能。

同樣關鍵的是，並非所有晶片都用於人工智慧，而個人電腦等其他領域的需求疲軟可能會拖累成長。

Correonero 指出，「值得注意的是，半成品有許多細分市場，雖然有些細分市場可能處於底部（如個人電腦），但其他細分市場可能處於頂部（人工智慧），因此很難預測 18 個月後的整體需求。」

目前，投資人似乎更青睞台積電等成長較快的公司。

Correonero 表示：「由於其快速的成長率，台積電目前似乎處於更好的位置。」

他補充說，台積電似乎與輝達和其他公司更加一致，近幾個月來，這些公司的需求保持得更好，而且確實在經歷了一個喜憂參半的夏季後顯示出復甦的跡象。

儘管 ASML 的放緩可能需要謹慎，但更大的前景仍然表明，人工智慧需求將持續激增。

AvaTrade 首席市場分析師 Kate Leaman 表示，從中短期來看，人工智慧應用、資料中心和先進晶片仍將推動強勁需求。 「因此，儘管 ASML 可能會經歷暫時的放緩，但由於這些高增長領域，像台積電這樣的公司可能會繼續取得強勁的業績。」