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〈國泰金看經濟〉國泰台大:房市槓桿開太大 央行限貸令是正確的

鉅亨網記者陳于晴 台北 2024-09-11 18:42

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國泰台大產學合作計畫協同主持人徐之強。(鉅亨網記者陳于晴攝)

國泰金 (2882-TW) 攜手台大產學團隊今 (11) 日舉辦 2024 年第三季台灣「經濟氣候暨金融情勢」發表會,對於近期引起關注的限貸令,教授徐之強認為,央行主要是基於風險管理的考量,這是正確的,並指出,台灣民間部門信用占 GDP 的比重來到史上最高 166%,甚至超過美國,主管機關才會想方設法希望降低房貸集中度,避免景氣反轉傷害台灣經濟。

徐之強指出,根據央行在今年 5 月發布的金融穩定報告,我國民間部門信用占 GDP 的比重來到 166%,應是史上最高,更比美國還高,這個數據代表一個國家的財務槓桿開多高,舉例來說,美國歷史最高點落在金融海嘯時期、2008 年第 2 季,占比達到 172%。


徐之強說明,如果民眾因為利率低借了很多錢,自認現在的工作收入是足以還款,結果國際經濟反轉,很多人失業,就連寬限期利息都還不出來,美國當年次貸危機就是這樣發生的,因為景氣衰退、民眾失業、還不出錢、銀行面臨呆帳,環環相扣之下,景氣大幅衰退。

徐之強進一步指出,台灣央行今年 3 月升息半碼,就是看到通膨起來的跡象,6 月則採取調升存款準備率,由於土建融比重攀高,因此,主管機關開始關切國銀的銀行法 72-2 條限制,藉此管控房貸集中度問題。

徐之強表示,央行主要基於風險管理的考量,就是怕槓桿無限開下去,因此才有了所謂的限貸令,現在國際景氣沒事就算了,如果景氣反轉向下,未來去槓桿的過程會非常痛苦,將對台灣經濟造成很大的傷害,如同次貸風暴,美國當年花了很長的時間去槓桿。

徐之強強調,限貸令完全針對房市,不會影響到民間投資的借貸,當然,若是利率走高,還是可能會干擾民間投資狀況,但目前尚未看到。

國泰金投資長程淑芬表示,美國 2008 年次貸風暴,當時投資偏好多元、高槓桿商品,當大家都在追求的時候,美國金融機構就要去找尋更多房貸來證券化給全球的投資人,因此連次級房屋都包裝進去。

程淑芬認為,若與台灣當前情況比較,稍微有一點亂象就是之前的新青安,有些家屬利用青年人頭戶,取得較低利率去做投機行為,但如果是用於自住的房貸,銀行對借貸人的還款能力都是有做評估的,且大家已有吸取之前的卡債風暴經驗,所以說,現在的環境和之前相比好很多。


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