〈財報〉蔚來Q2業績強勁 虧損低於預期 激勵股價漲逾14%
鉅亨網編譯許家華 2024-09-06 08:16
蔚來汽車 (NIO-US) 週四(5 日) 公佈第二季虧損小於預期,且第三季營收和交付量的財測範圍均高於分析師預期,激勵股價大漲 14% 以上。
Q3 財測關鍵數據 vs. 華爾街預期
- 營收:26.3 億美元至 27.1 億美元 vs. 25 億美元
- 車輛交付量:6.1 萬至 6.3 萬輛 vs. 5.7 萬輛
蔚來汽車 7 月和 8 月交付近 41600 輛汽車,以財測數據來看,意味 9 月交付量將再次超越 2 萬輛,第三季將再創強勁業績。
Q2 財報關鍵數據 vs 華爾街預期 (FactSet 查訪共識)
- EPS:虧損 30 美分 vs. 虧損 31 美分
- 營收:24 億美元 vs. 24 億美元
- 車輛交付量:57373 輛
去年同期,蔚來每股虧損 45 美分、營收 12 億美元。
根據執行長李斌說法,蔚來汽車今年第二季交付 57373 輛高階智慧電動車,創下歷史紀錄,且在中國售價 30 萬人民幣 (折 42275 美元) 的純電動汽車領域市占超過 40%。
李斌表示,從長期角度來看,隨着新產品的發佈和已有產品的更新,蔚來品牌在中國的月銷量能夠達到 3~4 萬輛,並實現毛利率 25% 的經營目標。
蔚來 ADR 周四收盤上漲 14.4%,至 4.85 美元。同日,標普 500 指數和道指分別下跌 0.3% 和 0.5%。這樣的反彈漲勢令投資者鬆一口氣,因為電動車價格競爭打壓投資者情緒,今年迄今蔚來 ADR 仍跌約 47%。
第二季銷量基本上翻升一倍,但交車量較去年同期成長約 140%,而交車量增長率高於銷量增長率是定價疲軟的跡象。
儘管面臨價格壓力,蔚來汽車的整車汽車毛利率仍約為 12.2%,高於第一季的 9.2%,也高於去年同期的 6.2%。
在蔚來公布財報前,小鵬汽車 (XPEV-US) 已發布財報。花旗分析師 Jeff Chung 在近日報告指出,他預計蔚來汽車和小鵬汽車的估值將趨同,從而創造套利機會 (即可做空小鵬,做多蔚來)。他傾向於持有蔚來汽車股票並出售小鵬汽車股票,主要係因小鵬汽車的股票更貴。
以期預估的 2025 年銷售額計算,小鵬汽車股票交易價約 0.9 倍,蔚來交易價約 0.6 倍,而蔚來強勁的財報有助於縮減兩者差距,且蔚來毛利率改善也是獲分析師推薦的一大推力。
華爾街預期,蔚來第三季毛利率達到約 11%,但 Chung 預期能高至 13%。小鵬汽車第三季毛利率預計約為 14%,與第二季水準相近。
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