鉅亨投資雷達》衰退引發大拋售？美股大跌手中股票該賣嗎？

近期，美股、台股、日股等多地股市在經歷強勢上攻後，都出現了股價大幅修正的情況。以那斯達克指數為例，自 7 月 10 日創下歷史高點以來，指數已經下跌超過 12%。這樣持續的跌勢讓市場中的投資人感到擔憂和緊張，許多人也開始質疑科技股的未來表現，大跌後真的是賣出的好時機？未來該怎麼辦？

1. 快速下跌後，別錯過科技股反彈

我們回測美國科技股自 1976 年以來，過去 20 個交易日跌幅超過 12% 以後之表現，數據顯示在市場出現大跌後的 3 個月，科技股平均回升了 4.7%；而在 6 個月後，回報進一步增加至 5.8%；到了一年後，科技股的回報率達到了 10.4%。這些數據凸顯出科技股在面對劇烈市場波動後的恢復能力，因此市場劇烈調整後的策略，應更加注重中長期的回報潛力，而不僅僅是關注短期的波動，長期持有科技股無需過度擔憂。
 
 

2. 有無經濟衰退對股市影響

上周公布的新增非農就業人數低於預期，同時失業率升至三年新高並觸發薩姆規則衰退警戒值，引發市場對美國經濟即將陷入衰退的擔憂，尤其以超大型科技股首當其衝，彭博美股七雄指數一度創下自 2015 年以來的最大跌幅。數據顯示在市場大跌後，如果美國經濟於之後一年內陷入衰退，科技股一年內的平均回報則為 5.0%；而如果經濟沒有進入衰退，科技股在一年內的平均回報則可達到 24.9%。這些結果顯示出，在經濟衰退的情況下，市場的復原力較弱；而當經濟能夠避免衰退時，市場往往能夠更快速地回升。
 
 

3. 美國科技股下跌對全球股市影響

當美國科技股出現大幅下跌後，我們進一步分析了在這種情況下，其他國家股市的表現，並探討了美國是否進入經濟衰退對這些國家的影響。結果顯示如果經濟陷入衰退，越南股市與台灣股市的平均回報率分別為 1.9% 與 3.0%；但如果經濟沒有陷入衰退，兩者回報率大幅提升至 22.5% 與 20.5%；日本股市在經濟衰退時會出現 - 3.6% 的負報酬，但如果經濟能避開衰退，回報率就能提升到 11.1%；至於印度股市，無論是否進入經濟衰退，它的回報率都相對穩定，分別是 20.3% 和 22.1%。不同國家的股市在美股崩跌後，受到經濟衰退與否的影響而有所不同，台灣和越南的股市在無經濟衰退時的表現更為突出，而日本股市在經濟衰退下表現最為疲弱。印度的市場表現則顯示出其較強的韌性，無論有無經濟衰退，回報都維持在較高水準。
 

鉅亨投資策略
美國市場是長期投資首選
美股在大跌過後的表現通常不差，特別是在未來一年內無經濟衰退的情況下，反彈幅度往往更為驚人。這是因為市場在短期內的過度反應導致股價被低估，隨後隨著情緒穩定和政策刺激的介入，市場得以迅速回升。如果投資人擔心風險，可以適度增加債券配置比重，但不應完全賣出股票基金，以免錯過可能的反彈機會。

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