鉅亨投資雷達》股市狂瀉，AI泡沫破裂了嗎？

近期美國政府再度放話要擴大晶片管制，導致美台半導體產業出現大回檔，費城半導體指數下跌超過 4 月的幅度，以至於許多場邊觀望已久的投資人擔心 AI 泡沫即將來臨而不敢進場。然而，AI 是真的要泡沫化了嗎？現在要怎麼參與市場比較安全呢？

1. 距離大家想像中的 AI 還有多遠？

1990 年代起科技的發展大約每 8 年會有一次重大進展，1991 年是電腦作業系統發明，1999 年是網際網路，2007 年是智慧型手機，2015 年是深度學習，2023 年則是大型語言模型，同時造就現在的生成式 AI。然而想達到 AI 幫助解決人類日常生活問題及工作事項，要發展至通用人工智慧（AGI）的階段才有可能實現。
根據 OpenAI 的藍圖，發展至 AGI 要經歷五個等級。目前，AI 技術僅發展到第一級，即能進行自然對話的聊天機器人。第二級是具有如人類博士學位水準的推理者；第三級是能自主運行並替用戶處理數日任務的代理人；第四級是能幫助發明新技術或解決複雜社會問題的創新者；而第五級則是能完成整個組織工作任務的組織。從這個藍圖來看，儘管目前 AI 技術的發展距離 AGI 還有很長的路要走，但是它給投資人描繪出一張實現未來想像的地圖，只要能在預期內一步一步達成每個階段，AI 發展短時間內不會面臨泡沫化。

現在位於通往 AGI（通用人工智慧）的第一階段

資料來源：OpenAI 訪問，「鉅亨買基金」整理。

2. 比較過去和現在的賣鏟人

在網際網路時代，思科公司因提供網路基礎設施而被稱為「賣鏟人」。類似地，在生成式 AI 時代，輝達公司則是提供高效能計算平台，成為新時代的「賣鏟人」。這兩間公司的發展和本益比可以幫助我們理解當前的市場情況。思科在 1997 年 2 月至 2000 年 3 月期間的本益比變化顯示出其市場價值隨著網路需求的增長而上升，但在泡沫破裂時，其本益比最高甚至達到約 152 倍。對比之下，輝達目前的本益比約為 44 倍，看似很高，但分析師預測 2025 年盈餘年增率高達 127%，2026 年預估也有 40%，當前 AI 發展離泡沫還很遙遠。

3. 用超底王回測網際網路年代的股市

對於一直在場邊觀望，不確定是否應該進場的投資人來說，鉅亨買基金的「超底王」是一個理想的解決方案。這個方案結合定期定額與逢低加碼的機制，能夠幫助投資人克服市場下跌時的恐懼，實現更高效的投資（更詳細的超底王介紹請參考基金開箱文》創高不敢追？超底王給你勇於加碼底氣！）。1990 年代與現在情況類似，當時的股市波動較大但同樣頻創新高。根據過去的模擬回測，如果在這期間使用「超底王」機制投資，會發現連續扣款至少 5 次的情況總共發生了 6 次，儘管可能引起投資人恐慌，但「超底王」的自動化機制能夠幫助投資人克服這種恐懼。最終，到 1999 年底，「超底王」的績效達到了 820%，遠高於一般定期定額的 759%。

鉅亨投資策略

AI 泡沫破裂尚早，超底王方案助你穩健投資

AI 技術雖然在近期出現回檔，但距離泡沫破裂還有一段距離。在這個向上的趨勢下，利用鉅亨買基金的「超底王」方案，通過定期定額與逢低加碼的結合，克服投資中的恐懼，實現紀律投資，讓你能夠在波動的市場中抓住低點機會，實現長期穩健的投資收益。

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