川普交易(Trump Trade)又要回歸了嗎？

文．鄭傳崙 (綠點財務建築學苑)

最近，「川普交易 (Trump Trade)」又再度成為金融市場的熱門話題。

美東時間 6 月 27 日全球投資人關注著美國總統大選的首場辯論，但整場九十分鐘的辯論中，現任的拜登總統卻出現語無倫次、思路不清、頻頻出現困惑表情。整場辯論會下來讓所有人目瞪口呆、震驚不已。反觀川普卻是一反常態地保持冷靜。先不管雙方辯論會上的實質政見內容如何，光是看現場兩位候選人的臨場表現，似乎勝負已分。

隨著 2024 年美國總統大選的逼近，按照目前民調來看，川普可說是遙遙領先。市場投資人與分析師也都密切關注著「川普交易 (Trump Trade)」是否對未來市場產生重大影響。

什麼是「川普交易 (Trump Trade)」？

川普交易 (Trump Trade) 指的是基於川普的政策預期，以及其政治傾向而進行的投資策略。

這個交易模式最初是出現在 2016 年川普首次當選總統期間，當時市場對其承諾的減稅、放鬆金融管制和基礎設施投資等政策反應積極。如今隨著川普可能再次當選，這一投資概念再度引起關注。

至於「川普交易 (Trump Trade)」有哪些主要特徵，主要是對於特定傳統產業的支持，例如能源產業，特別是傳統的石化燃料產業，國防和航空航天產業，金融服務產業，主要預期會金融管制放鬆，另外還有基礎建設和建築產業。

另外，與中美貿易有關的產業也會受到牽動，過去川普就曾在受訪時提到，如果再度當選美國總統，將會對中國的商品課徵 60% 或更高關稅，按照過去川普言出必行的個性來看，幾乎是一定會實施，當然與中國的關係能否改善則猶未可知。

至於像是科技公司，尤其是半導體產業等，以及在中國仍有大量業務的美國企業來說，都會受到嚴重影響。不過從先前川普與拜登兩人所推出的政見看來，兩位總統候選人倒是在中國貿易問題上，意見分歧最小。

再來就是對財政與貨幣政策的預期：川普偏向減稅，這對企業獲利會有正面積極的影響。

最後則是對美元走勢的影響，過去川普在任時期主要提倡的是「弱勢美元」來刺激經濟的政策方向，未來當川普再次當選總統，「弱勢美元」政策很可能又會再度興起。

如果川普交易真的回歸 投資人如何面對？

但不管結果如何，投資人該如何面對未來川普交易 (Trump Trade) 的回歸呢？

投資人應該盡可能保持多元化的全球投資組合，以降低風險。但也不建議過度押注「川普交易 (Trump Trade)」主題，畢竟就算川普再度當選美國總統，與他第一任期的時空背景已經不同，是否能再度複製過去的走勢猶未可知。

另外，投資應該繼續保持長期思維，儘管政治因素可能導致短期市場波動，但長期投資決策仍應基於基本面分析而非短期的消息面變化。

此外，也應該關注其所推行的經濟政策而非特定對象，評估接下來新總統的具體政策會對哪些行業與公司造成的潛在影響，而不僅只是基於政治人物的個人魅力來做出投資決策。

最後則是在資產配置上保持彈性，畢竟政治形勢變化極為迅速。投資人可以在資產配置保持一定的靈活度，根據新的訊息來調整投資策略。

當然假設川普如果再度當選美國總統將會是怎樣的經濟情境，現階段也仍言之過早。

圖片來源：Unsplash

來源：《理財周刊》1246 期

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