【遠東商銀】美國通膨支持降息，美元變化不大

◆USD/JPY

美國消費支出強勁和企業投資穩健增長，促使第二季經濟增長超過預期，但通貨膨脹壓力減弱，讓美國聯邦準備理事會 (FED) 於 9 月降息的預期不變，上週五壓抑美元，並據日本財務省財務官神田真人於二十國集團 (G20) 財政部長及央行總裁會議新聞發布會上呼籲 G20 根據承諾，對投機行為導致的匯率過度波動提高警惕，而且數據顯示，剔除波動較大生鮮食品成本的 7 月東京核心消費者物價指數 (CPI) 較上年同期漲 2.2% 高於前月，更為連續三個月上升，但剔除生鮮食品和燃料、衡量需求驅動型物價漲幅指數降至 1.5%，為近兩年最慢增速，令日本央行 (BOJ) 決定何時加息變得複雜，而且路透調查，受累於部分汽車生產暫停影響，日本 6 月工業生產料轉為下滑，令日圓承壓，推升美元兌日圓至 154.73 高點。

隨後美國商務部公布 6 月個人支出與個人消費支出 (PCE) 物價指數分別較前月升 0.1% 及 0.3% 符合預期，核心 PCE 物價指數則較前月升 0.2% 及較去年同期漲 2.6% 均高於預估值，但個人所得較前月僅增加 0.2% 及 PCE 物價指數較去年同期升幅降至 2.5%，而且 7 月密西根大學消費者信心指數終值升至 66.4 及五年通貨膨脹預期持平 3%，但一年通貨膨脹預期終值降至 2.9%，表明 FED 抗擊通貨膨脹獲進展，強化市場對 FED 本週將維持指標利率不變，但增加年底前三次降息的押注，衝擊指標十年期美國公債收益率跌至一週低點，打壓美元兌日圓下滑至 153.11 低點。預估金日美元兌日圓阻力於 154.30-50，支撐於 153.20-40。

◆EUR/USD

全球股市下跌增添避險情緒、以日圓為融資幣的利差交易平倉及中國乏善可陳的寬鬆措施加劇負面氣氛，而且市場對中國信心低迷引發大宗商品價格大幅走低，並押注澳洲央行 (RBA) 於 8 月會議上升息的可能性僅 20% 及呼籲紐西蘭央行 (RBNZ) 盡早積極降息，導致澳幣和紐元創近兩年來最大兩週跌幅，上週五拖累歐元兌美元觸及 1.0840 低點。

據歐洲央行 (ECB) 調查，歐元區 6 月消費者預估中值認為未來十二個月與三年通貨膨脹率為 2.8% 及 2.3% 持平前次調查，但法國 7 月消費者信心指數升至 91，義大利 7 月製造業企業與消費者信心指數亦分別升至 87.6 及 98.9，而且 ECB 執委施納貝爾表示，ECB 對抗通貨膨脹的鬥爭中仍面臨艱難的最後一公里，服務價格通貨膨脹居高不下為證明，提振歐元兌美元至 1.0868 高點。預估今日歐元兌美元阻力於 1.0855-75，支撐於 1.0770-90。

◆GBP/USD

英國工資增長、勞動力市場緊縮及服務價格仍高，促使英國央行 (BOE) 本週是否宣布 2020 年以來首次降息充滿懸念及利率期貨顯示降息 25 個基點的可能性為 50%，上週五支撐英鎊兌美元守住 1.2847 低點。隨著美國市場監管機構每週數據顯示期貨交易員持有歷史上最大英鎊看漲押注，而且 FED 本週將發出 9 月開始降息的信號壓抑美元，扶助英鎊兌美元回升至 1.2878 高點。預估今日英鎊兌美元阻力於 1.2870-90，支撐於 1.2780-1.2800。

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