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高盛修正Fed降息預期 預估「更早更快」

鉅亨網編譯段智恆 2023-12-15 00:50

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高盛修正Fed降息預期 預估「更早更快」 (圖:REUTERS/TPG)

美國聯準會 (Fed) 釋出鴿派訊號後,華爾街投行高盛預估明年 3 月就開始降息。Fed 昨日宣布利率按兵不動,維持再 5.25%-5.5% 區間。另外點陣圖顯示,過半 Fed 官員預估明年至少降息三次。

值得注意的是,Fed 主席鮑爾的態度也明顯軟化,他表示降息討論「逐步進入視野」,即使美國經濟在明年沒有陷入衰退,Fed 也願意降息,這可能只是經濟正在正常化的一個跡象,沒有必要進一步收緊貨幣政策。


隨後高盛「聞聲而動」,立刻調整對 Fed 明年的降息預期,預估 Fed 在明年 3 月、5 月和 6 月連續三次降息 1 碼 (25 個基點),隨後第三季和第四季各降息 1 碼,降息幅度達到 125 個基點。

高盛曾在 11 月預估明年 Fed 只會降息一次,且這一次還是在明年的第四季。直至貨幣政策前,高盛預估的降息幅度還是 2 碼 (50 個基點)。

高盛認為,比起 Fed 官員們的表態,Fed 對通膨前景釋出的鴿派資訊更多也更明確。該行報告寫道,核心個人消費支出 (PCE) 指數能更快回歸目標水準,「預料 Fed 將更早、更快降息」。

Fed 公布的經濟預測報告顯示,官員們認為到明年底,核心 PCE 物格指數年增率將放緩至 2.4%,今年 9 月時,這一數字為 2.6%。

高盛則認為,核心 PCE 放緩幅度更大,他們預料明年年底會達到 2.1%,逼近 Fed 的 2% 通膨目標。

高盛援引周三公布的生產者物價指數 (PPI) 報告,資料顯示美國 11 月 PPI 的年增率已降至 0.9%,不到 1%。分析師認為,這意味著核心 PCE 放緩的步伐也將超出預期。

另一方面,債券市場的預期更加激進,日內交易員首次定價 Fed 明年將降息 150 個基點。

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