中國經濟 不要只盯著一個爛蘋果

中國資本市場正站在展開長期牛市的轉折點上。

據《巴隆周刊》報導，大江洪流資產董事長姜昧軍表示，未來中國經濟很可能會呈現以下特點：1、中長期貨幣寬鬆環境；2、中國即將進入新經濟周期，不會出現類似於美國 2008 年的次貸危機；3、中國正在推動房地產行業儘快跨越臨界點，進入新周期。

姜昧軍說，如果說中國經濟是一筐滿滿當當的蘋果，那麼顯然房地產是這筐蘋果裡比較大的但是爛了的那個。

地產和相關行業無疑是中國經濟中很冷的一部分，與地產相關的產業鏈，無論是建築、建材、家具、家電，甚至上游的水泥、鋼鐵、鐵礦砂等等，到目前為止，復甦也都不是很理想。漣漪效應告訴人們，一顆爛蘋果會傳染越來越多的蘋果，而 7 月經濟增速趨緩，消費者物價指數（CPI）轉負，便是對市場疑問的印證。

不過，姜昧軍也表示，今年來的宏觀數據顯示，相較於去年，今年第 1 季經濟有所反彈，但第 2 季出現動能轉弱的情況。比較中國經濟和發達國家疫情後的經濟表現，姜昧軍表示，疫情後經濟先反彈再回落，然後進入平穩恢復的經濟狀態，是各主要經濟體普遍存在的特徵，是疫情後經濟發展的正常路徑。

對於這種經濟變化曲線的成因，學術界有很多討論，其中「疤痕效應」是目前全球都比較接受的解釋。作為同樣經歷疫情影響的中國，「疤痕效應」毫無疑問也會影響到疫情後經濟成長。

雖然疫情已經過去，但民眾還沒完全走出疫情陰影，對於長期發展和收入缺乏信心。典型表現就是民眾對大宗消費、耐用品消費的需求較低，比如在汽車、房子等方面的消費就比較謹慎，但在日常、精神娛樂消費方面的消費意願比較強烈。