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伊爾艾朗:Fed陷入「三難」處境

鉅亨網編譯余曉惠 2023-04-21 13:10

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伊爾艾朗:Fed陷入「三難」處境 (圖:REUTERS/TPG)

安聯首席經濟學家伊爾艾朗 (Mohamed El-Erian) 周四 (20 日) 表示,美國聯準會 (Fed) 正陷入「三難」處境,最近的銀行業風波讓央行想要同時處理好這三個問題,變得更加困難。

他說:「情況讓 Fed 駕馭三個難關的處境變得更困難,分別是物價穩定、充分就業,以及金融穩定。」

矽谷銀行 (SVB)3 月倒閉後,銀行業風波席捲金融市場,而在歐洲,瑞士信貸 (Credit Suisse) 遭遇擠兌,由瑞士銀行 (UBS) 緊急收購。

伊爾艾朗認為,銀行業經歷的不是「危機」(crisis),只是發生「小地震」(tremor),而許多人擔心的信貸「緊縮」(credit crunch),比較像是信貸「收緊」(contraction)。

他解釋,信貸緊縮會蔓延整個經濟體,而信貸收緊分布較不平均,通常小企業會比大企業受到更大的打擊。

他預估,信貸收緊對美國經濟的影響,相當於升息 1 碼 (25 個基點) 至 2 碼 (50 個基點)。

Fed 推動貨幣緊縮已經超過一年,為了對抗通膨,共已升息 19 碼 (475 個基點),目前基準利率來到 4.75-5.00%。

芝商所 (CME)FedWatch 工具顯示,市場普遍押注 Fed 5 月 2-3 日將升息 1 碼,但之後暫停升息,並預期今年底前降息的機率升高。

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