鐵礦砂價格飆回牛市！經濟要好轉了嗎？

鐵礦砂 (圖:AFP)

鐵礦砂價格過去 2 週半狂飆，本月稍早才處於 10 年來最低價位每公噸 46.70 美元，週二 (28 日) 現貨價格已衝上逼近 60 美元，累積漲幅高達 25%，超越定義的牛市漲幅 20%。但分析師警告，這波漲勢恐怕只是短命。

《CNBC》週三 (29 日) 報導，Intelligent Investor 天然資源分析師 Gaurav Sodhi 提醒投資人別被衝昏頭，因為鐵礦砂價格之前仍在 12 個月內崩跌了 60%，且供需面反應並未改變。他認為這波漲勢只是短暫反彈，不代表趨勢逆轉。

Capital Economics 資深大宗商品經濟學家 Caroline Bain 在發布的報告中也抱持相同看法。她指出，從更大範圍來看，鐵礦砂市場依舊嚴重供應過剩，因此一旦市場動盪消退，價格預期會再回跌。

近期鐵礦砂價格反彈，因傳出中國鋼鐵需求增加；中國鋼鐵工業協會上週五 (24 日) 公布，本月 1-10 日鋼鐵產量較前 10 日成長 5.1%。此外，澳洲礦業巨頭必和必拓 (BHP Billiton)(BHP-AU) 最近宣布延後西澳 Hedland 港的設備擴充計畫，暗示產量將減少。中國人行本月調降存準率，亦提振中國市場信心。

儘管如此，Intelligent Investor 的 Sodhi 警告鐵礦砂市場仍受供應過剩所苦，預期未來 2 年供應量還會多出 3 億公噸。IG 策略師 Evan Lucas 同樣指出，鐵礦砂基本供應面並未改變，且從澳洲兩大礦企必和必拓及力拓 (Rio Tinto)(RIO-AU) 上週發布的財測來看，情況還正好相反。

Lucas 表示，兩公司都預期自身鐵礦砂產量還會創新高，必和必拓將產量預估提高 2%。Capital Economics 的 Bain 補充，全球四大鐵礦砂商──淡水河谷 (Vale SA)(RIO-BR)、必和必拓、力拓及Fortescue Metals (FMG-AU) 全都會在成本低落下繼續增產，第一季總產量已較一年前成長 15%，全年過剩產量將增加 10%。

Bain 還提醒，本月中國鋼鐵產量擴大，是因為與異常低落的基準比較。中國今年 1-3 月鋼鐵產量較一年前下滑 1.7%，創 10 年來最差的第一季表現。而世界鋼鐵協會 (World Steel Association) 則預估，今年中國鋼鐵需求將萎縮 0.5% 至 7.07 億公噸，明年再降至 7.037 億公噸。