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美股

罕見利多因素 美元走軟為科技公司業績前景帶來希望

鉅亨網編譯段智恆 2023-01-31 02:30

彭博周一(30 日)報導,隨著美國科技業即將迎來業績公布的關鍵一周,投資人有很多問題需要擔心,但近幾個月來去年一個顯著的不利因素美元走高已經緩解。

美元兌一籃子主要貨幣從去年 9 月達到的 20 年高點下跌約 11%,觸及去年 4 月以來新低。這一趨勢將提振美國以外收入占比更高的企業盈利,因為美元走軟意味著海外收入能轉為更多美元。美元指數周一變動不大,截稿前報 101.95,而那斯達克指數下跌近 1.5%。

美銀財富管理資深投資策略師 Rob Haworth 表示,匯率轉換是企業去年的一大阻力,但美元走軟的這個關鍵點將支撐企業獲利與營收成長。展望未來,企業可以開始看到美元走勢所帶來的好處。

美元指數去年創下自 2015 年以來最大漲幅,此為美國聯準會(Fed)為遏止通膨而升息下的副產物。如今該指數的走勢逆轉,反映出投資人樂觀認為 Fed 可能接近轉向鴿派;美國 10 年期公債殖利率(科技股估值背後的一項關鍵因素)也從近期的高點回落。

與此同時,以科技股為主的那斯達克 100 指數較去年 9 月美元指數處在高峰時上漲 6.9%,而且在今年開始前已連續四周上漲。

美元走軟已成為本季的一個重點。IBM(IBM-US) 財務長 James Kavanaugh 受訪時表示,美元今年將不再拖累業績成長,走軟的態勢會支撐下半年的業績。另一家軟體公司 ServiceNow(NOW-US) 也表達相同看法,認為匯率波動可能不會影響今年利潤,此前一年匯率波動拖累該公司利潤成長 4.5 個百分點。

彭博報導指出,整個產業應該都能感受到這股順風。儘管瑞銀(UBS Group AG)預估蘋果 (AAPL-US) 上季財報可能顯示 iPhone 成長疲軟,但這有望被匯率趨勢所抵銷。根據彭博彙編數據,蘋果 2022 年的營收只有一半不到來自美洲。

華爾街投行 Bernstein 預估,其所評級的股票今年將從「美元大幅走軟」中受惠 1.7% 至 4.2%。該公司預估,這一趨勢將在企業公布財報時起到緩衝作用,因為該因素並未反映在分析師的普遍預期中。

不過,美元指數仍較 2021 年的低點上漲約 14%,即使最近有所回落,但仍對一些公司構成壓力。微軟 (MSFT-US) 上周在財報電話會議中表示,按照目前的匯率,本季的銷售成長將比正常情況下低約 3 個百分點。

多虧美元走軟,許多科技公司對未來幾季的財報前景很樂觀,但並未掩蓋本財報季已出現一些令人失望的表現,包括微軟、英特爾 (INTC-US)、德儀 (TXN-US)。另一方面,投資人仍在關注 Fed 的政策,尤其即將公布的最新貨幣政策。

Stifel Nicolaus & Co. 投資長 Michael O "Keeffe 表示,當美元走軟時,所有人都將其視為利多因素,但目前大家真正關心的是需求,因此現在正在觀察 Fed 升息對需求所帶來的作用。不過如果 Fed 出現令人意外的舉動,美元走勢恐怕很快會逆轉。

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