12月生技的選股心法

萬寶投顧王榮旭表示，11 月大盤強彈 1900 多點，12 月再漲站上萬五？惟量是問，依經驗年底外資陸續休假，大型股動能勢必減少，成交量無法放大，指數難有大漲空間，此時多以中小型股表現為主。往年 Q4 中小電子股便開始竄出，尤其 IC 設計挾股本小、股性活潑的優勢，往往成為法人、主力點火目標，但明年產業景氣疑慮大，例如，驅動 IC 敦泰 3545-TW，11/11 提列庫存跌價損失，Q3 每股大虧 13.57 元，即使預期晶片跌勢可望趨緩，但也沒見到需求明顯復甦，且估計要花 9 個月第 1 年的時間，才能把庫存消化到正常水準，無獨有偶，記憶體 IC 晶豪科 30069-TW 去年 EPS 大賺 17.76 元，今年下半年受庫存及消費市場端影響，Q3 本業已見虧損，單季獲利縮水到僅小賺 0.3 元，Q4 毛利仍會下滑，也預期庫存要到明年下半年才會回復正常，越來越多庫存調整時間延後的訊息，法人就算進場搶跌深反彈，拉一段也就趕快賣掉，因為跌深股上檔套牢太多籌碼，轎上太重拉不上去，就算拉上去也必遭套牢賣壓。

這就是為何最近漲軍工股，去年沒漲到這個族群，大家手上都沒有籌碼，搭上盤面題材，資金一點火就燒旺，但若沒基本面支撐，股價下來就很難上去，就像過去的 3D 列印及元宇宙，籌碼乾不乾淨看股價位置最簡單，股價領先回到今年前高，代表上檔套牢籌碼較少，若能創高等於上檔無壓，今年大跌 6000 點，雖反彈 2000 點，但大多數的人股票還是套著，法人、主力也都還是負績效，今年剩下最後這一個月，當然能拚多少算多少，但挑籌碼乾淨還不夠，股價終究還是回歸機基本面，明年業績成長還是選股的王道。

11 月國際機構 S&P Global Market Intelligence 就估計 2023 年全球經濟成長率從今年的 2.9％大降到 1.5%，美、英及歐元區甚至轉為負數，即使護國神山台積電 2330-TW 也多法人預估明年獲利恐難超越今年，遑論其他公司，所以台積電即使有股神巴菲特加持，近期股價反彈近 500 元，離前高 688 元還遠，僅能稱作跌深反彈，反觀「生技的台積電」國內製藥代工龍頭保瑞 6472-TW，11 月大漲並創下歷史新天價，原因是保瑞近幾年不斷併購提升國際地位，過去合併案包括衛采、聯邦製藥、美國 Impax 旗下益邦製藥等，今年更是大手筆併購已有數個自有產品核准上市的安成藥業，挹注營收與獲利，去年 EPS 11.04 元，今年全年估 23 元，明年跳升至 32 元，明年展望比今年好，股價就有本錢創高，股價自 10 月低點 250 元漲到 475 元，波段漲幅高達九成。

萬寶投顧王榮旭表示，是不是主流股價會說話，不少生技明年進入高獲利成長期，打敗景氣衰退壓力，生技股一檔一檔往上創高點，例如 9 月底發表的文章 https://news.cnyes.com/news/id/4960907

當時看好除了保瑞之外就是美時 1795-TW，因為血癌藥 Lena 第三季底於美國上市，貢獻 Q3 營收 53.89 億元，季增達 85％，毛利 67.9％高於預期，  Q3EPS 達 7.97 元，估今、明年全年 EPS12 元及 19 元，後年更可望賺超過 2 個股本以上，獲利逐年成長模式有如保瑞翻版，股價也創新高，這不是主流甚麼才是主流？

上周五 11/18 美時一天成交值就超過 160 億元，保瑞及美時因為太會漲雙雙處以分盤交易，這是好事，資金將留流向其他生技股，大家留意寶齡富錦 1760-TW 去年 EPS 1.32 元，今年全年估 5 元，明年跳升至 14 元，股價也突破今年新高到 178.5 元後，拉回高姿態整理，腎病新藥年底送件申請中國藥證，取證時間落在明年將大幅貢獻獲利，寶齡與山東威高合作，等於直接打入中國 9 成的洗腎市場，中國洗腎機構約 6000 多家，其中有 5000 家是山東威高的客戶，代表寶齡產品一上市，短期內就能看到營收成長。

另外，還有中國取證機會的是合一 4743-TW 8 月中旬取得美國醫材許可，預計最快明年 Q1 可在美國市場銷售，股價一度大漲到 303 元，今年底中國藥證有望取證，市場想像空間更大，投信已連三月買超，外資 11 月轉賣為買，股價創高指日可待。

台康生技乳癌生物相似藥同樣拚年底前取證，先前與 Sandoz 簽訂的授權里程碑金七千萬美元，目前已認列 61% 里程碑金，一旦預計將在明年認列剩餘 39%，總計約 2700 萬美元，投信已連四月買超，共買進 6641 張，外資 11 月才進唱布局，單月大買 6218 張，股價尚未創高，後勢看好，原料藥及具有 CDMO 業務的台耀 4746-TW，持有 1.8 萬張台康生，隨台康生股價大漲，估計帶來評價利益貢獻 EPS 超過 10 元，最近有特定外資持續吃貨。

值得留意的還有新藥股智擎 4162-TW 及藥華藥 6446-TW，智擎胰臟癌一線用藥三期數據達標，明年可望認列授權金貢獻 EPS5~8 元，治療血癌有相當效果的 PEP07，也不排除於明年成為對外授權對象，2023 年獲利將比今年成長，而藥華藥 PV 新藥年底而度調高美國市場售價，明年銷售額及毛利率持續向上，估今年仍虧損，但明後年 EPS 將跳增到 9 元及 24 元，這兩檔皆有見到法人默默布局的影子，後勢看好。想知道更多潛力股分析或有持股問題的讀者，歡迎立即免費加入王榮旭粉絲團，可進行線上一對一諮詢。

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