彭博：三大因素 巴菲特抄底台積電

「股神」巴菲特旗下波克夏公司（Berkshire）(BRK.B-US) 上季砸約 50 億美元買進台積電 ADR，彭博報導，市場人士認為，巴菲特大買台積電 (2330-TW) ，原因包括低本益比、技術領先、基本面穩健等三大因素。

彭博匯整的數據顯示，按台積電明年預估獲利計算，本益比約 12.6 倍。高盛估計這是 10 年平均值下緣，且倍數比美股費城半導體指數多數成分股小。

自波克夏上周揭露投資台積電以來，台積電股價已跳漲約 10％。摩根士丹利在 11 月 8 日報告中指出，由於地緣政治風險，台積電股價比半導體景氣下行周期水準還低 30％至 40％。

LW 資產管理公司基金經理人黃耀宗（Andy Wong）說：「若不看當前半導體景氣下行趨勢，台積電憑藉科技領先地位，是絕佳長線價值投資對象。隨著物聯網（IoT）、再生能源、汽車需求快速成長，巴菲特可能正在投資下個十年的成長引擎。」

高盛分析師在 11 月 16 日的報告中寫道，台積電最有能力抓住 5G、人工智慧（AI）、高性能運算、電動車等領域的長期結構性成長契機。

台積電另一優勢是，在半導體景氣走下坡之際，今年營收仍能保持兩位數成長，毛利率也遠高於 50%。

分析師認為，台積電的現金流穩健，股利穩定，也可能是獲巴菲特青睞的因素。

晨星股票分析師李旭暘（Phelix Lee）說：「台積電等晶圓廠在科技競爭過程中，資本支出都相當龐大，但歷史數據顯示，儘管台積電資本支出龐大，仍能創造相當不錯的現金流。」

在股利配發方面，彭博統計數據顯示，台積電股利殖利率為 2.6%，比美光（Micron）(MU-US) 高，和 SK 海力士差不多。

波克夏上周提交給美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，上季敲進台積電約 6,000 萬股 ADR。假設巴菲特以第 3 季均價買進台積電，這些持股將耗資 51 億美元。

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