〈觀察〉海外市場風險升溫 銀行兩招維持股利水準

聯準會鷹式升息讓國銀海外曝險風險隨之升溫。(圖:AFP)
聯準會鷹式升息讓國銀海外曝險風險隨之升溫。(圖:AFP)

通膨與升息壓抑全球經濟成長動能,海外市場風險也隨之攀升,在信用與市場風險雙升壓力下,銀行海外投資部位的評價利益恐將持續蒸發,為因應聯準會升息壓力,銀行除調降海外曝險比重,明年也將提高股票股利比重,留住法人與散戶股東。

美國通膨壓力略為緩和,激勵美股大漲歡呼,但法人認為,通膨壓力放緩雖有助和緩聯準會的鷹浪,但今年以來的升息循環恐怕要一路到明年第 1 季才有機會喊停,換言之,國銀短時間內仍無法擺脫升息壓力的緊箍咒。

這股升息壓力對銀行影響有多大,從金管會統計數據來看,國銀 9 月 OBU 稅前盈餘較去年同期呈現腰斬,只剩 33.4 億元、年減幅達 5 成;累計前 9 月稅前盈餘 552.8 億元、年減逾 2 成,原因在於升息帶動債券殖利率飆升,導致銀行海外投資評價損失繼續蒸發。

而根據金融研訓院日前發布的台灣金融風險指數,受通膨與升息影響,導致新興亞洲多國幣值持續走貶,銀行投資的海外債券違約疑慮升溫,信用風險與市場風險因而上揚,導致 TAIFRI 的「海外市場風險」次構面創下 2020 年 5 月疫情爆發後的新高。

為因應升息對金融市場的衝擊,國銀今年以來持續調降海外曝險比重,尤其有爛尾樓風暴、經濟放緩壓力的中國市場,更是國銀調整的重點市場,根據統計,截至今年前 3 季底,國銀對中國曝險總額與曝險占淨值比重雙雙下探新低紀錄。

在全球股債市場劇烈震盪環境下,拖累金融業淨值持續下滑,也勢必影響明年配息能力,為避免股利政策大幅縮水引發股東落跑,銀行除調降海外投資比重外,也擬調整過去現金股息為主的策略,改以股票股利為主,維持一定的股利水準。


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