小摩策略師估Fed將在9月最後一次大幅升息 有望推動美股下半年漲勢

根據彭博周一（22 日）報導，摩根大通策略師表示，美國聯準會（Fed）可能會在 9 月進行最後一次大幅升息，隨後將不再採取鷹派立場，有望推動美股在下半年繼續上漲。

摩根大通策略師 Mislav Matejka 領導的團隊周一在報告中寫道：「我們預估 Fed 將在 9 月再次大幅升息，但料 Fed 此後不會再採取讓市場意外的鷹派立場。」分析師團隊預估，經濟成長與貨幣政策之間的權衡關係將從現在開始改善，並幫助整體市場保持復甦。

該分析師團隊是看好美股上漲的人士之一，他們預估對利率敏感的成長型股票將保持「優於大盤」（outperformance）的表現，儘管投資人擔心 Fed 可能持續走鷹派路線。Fed 官員上周對利率前景發出好壞參半的訊號，導致標普 500 指數結束連四周漲勢。彭博調查發現，資深策略師平均認為，截至今年年底，聯邦基金利率將較當前水準上漲 3.5%。

另一方面，高盛策略師也認為，通膨與經濟成長的路徑將推動股市在下半年的走勢，但他們認為，在美股經歷有紀錄以來最好的夏季漲勢後，後續的上漲空間有限。策略師 David J. Kostin 在報告中寫道：「對經濟衰退前景的再次擔憂幾乎肯定會讓近期的漲勢回吐。」

本周市場與投資人的目光都將聚焦在 Fed 於傑克森霍爾（Jackson Hole）召開的年度會議，屆時 Fed 主席鮑爾的言論可能會讓市場對升息預期有所調整。科技股尤其受到升息的壓力，因為升息意味著未來利潤的現值有更大的折讓，對估值最高的科技股造成傷害，同時提振所謂的價值股。

此外，儘管由於債券殖利率回落以及投資人押注 Fed 升息步伐將放緩，以科技股為主的那斯達克 100 指數 (NDX-US) 較 6 月低點上漲逾 20%，但是該指數上周再次下跌，結束連四周上漲的態勢。

瑞銀全球財富管理（UBS Global Wealth Management）分析師 Mark Haefele 周一警告投資人，在估值再次變得昂貴之際，不要追逐反彈。

Haefele 在信中寫道：「我們建議投資人利用科技股漲勢，在超過推薦基準的倉位上減持，並減少投組中對高風險股的部位，重新平衡資金，投資在我們青睞的價值與優質收益等市場領域。」

本篇文章不提供合作夥伴轉載