本週操盤筆記：鮑爾傑克森霍爾年會演說、美7月PCE通膨、輝達戴爾財報

本週重點國際財經大事包括：美國聯準會 (Fed) 主席鮑爾將在傑克森霍爾央行年會的演說，美國將公布 7 月個人消費支出 (PCE) 物價指數、第 2 季國內生產毛額 (GDP) 等數據，另外中國將公布 LPR 市場報價利率。企業方面，輝達 (Nvidia) 本月初已先預警上季營收不佳，本週將揭曉完整財報。

本週操盤筆記 (0822-0826)

1. 傑克森霍爾全球央行年會，鮑爾將發表演說

為期三天的傑克森霍爾全球央行年會本週登場，重頭戲是鮑爾在美東 26 日上午 10 點 (台灣 26 日晚間 10 點) 的演說，經濟學家認為，鮑爾將表達即使經濟衰退、也會努力壓制通膨的強硬立場，和 Fed 官員過去兩週來的鷹派談話相呼應。

學者認為，鮑爾試圖淡化市場對政策轉鴿的預期，將打擊股市最近的上漲根基。不過，鮑爾演說將討論較廣泛的面向，而非 9 月會議的升幅。

Wrighton ICAP 首席經濟學家 Lou Crandall 預測，在鮑爾演說登場前，股市將遭遇冷酷的考驗。

彭博專欄作家 Bill Dudley 表示，鮑爾必須讓市場打消 Fed 很快會結束政策緊縮的念頭，但有鑑於去年在年會上的「通膨暫時論」已證明徹底錯誤，今年想說服聽眾，難度更高。他建議鮑爾必須清楚表示，就算 Fed 在未來幾個月改採較小的升息幅度，也不必然代表終點利率水準較低。

2. 美國 7 月 PCE 通膨、Q2GDP

鮑爾演說登場前，美國同日將公布 Fed 決策偏好參考的通膨指標——核心個人消費支出物價指數 (PCE) 年增率，市場將繼續尋找「通膨觸頂」的跡象。

本月稍早美國公布，7 月消費者物價指數 (CPI) 年增率略降至 8.5％，儘管仍是 Fed 2% 目標水準的四倍以上。

美國還將公布第 2 季實質 GDP 修正值、7 月耐久財訂單、8 月 Markit 綜合採購經理人指數 (PMI)、8 月密大消費者信心指數。

3. 輝達、戴爾與多家中概股財報

輝達 (NVDA-US) 將在台灣週四凌晨發布第 2 季財報，該公司 8 月初已先公布初步營收為 67 億美元，遠低於原先預期的 81 億美元，以反映「遊戲通路合作夥伴的銷售收入，可能因經濟逆風而不如預期」，資料中心營收也低於公司原先預估。

本週將公布財報的美企還包括戴爾 (DELL-US)、Zoom(ZM-US)、Nordstrom(JWN-US)、派樂騰 (PTON-US)。

另有多家中概股，包括小鵬汽車 (XPEV-US)、京東 (JD-US) 、中芯國際 (00981-HK) 等將公布業績。

4. 中國關鍵利率

中國週一將公布 LPR 市場報價利率，中國人民銀行上週已經把 MLF 和逆回購操作中標利率調降 10 個基點。