台股

「元宇宙」震盪防雙巴！「這族群」接棒扮領頭羊

江國中分析師(摩爾投顧) 2022-08-09 10:00

cover image of news article — 「元宇宙」震盪防雙巴！「這族群」接棒扮領頭羊(資料來源:shutterstock)

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美股四大指數都站穩季線，季線翻揚，中期趨勢轉多，多方控盤；台股受到大陸軍演影響，導致走勢與美股脫鉤，不過通常非經濟面的因素都是短線因素，不要太過緊張，這時候更要冷靜思考，觀察台股短線支撐在月線，沒有跌破都是多方控盤，多方第一目標萬五和空方缺口 (15218)，再上面就是挑戰季線反壓，目前籌碼有利於台股，進二退一、盤堅向上機會大。

唯目前台股量能不足，資金集中利基股只會更明顯。操作上不要追價，避開消費型電子、NB，手機、記憶體，面板，成熟製程等產業走下坡的個股。鎖定今、明年產業趨勢向上的族群，如元宇宙、網通、工業電腦、電動車等，今天江江就帶投資人來看一下「網通」類股。

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根據 ITU 資料顯示全球寬頻用戶數達 12.3 億戶 (滲透率約 16%)，寬頻用戶數滲透率仍低，因此長線用戶仍可持續上升。假設成長率為 3%，約當每年用戶增加 3700 萬戶，可帶動 PON、Cable CPE 網通產品需求，換算營收每年約可成長 22 億美元 (約台幣 660 億元)。北美光纖基建如火如荼進行中，歐洲積極推動光纖到府 (FTTH) 政策，正帶動今年光纖需求，帶動光通訊廠營運。台灣的網通業者隨著 5G 的應用越來越廣，低軌衛星受到全球重視，台灣的網通業者今年的營收表現亮眼，網通族群去年飽受網通主晶片缺貨之苦，今年隨著缺貨逐漸趨緩，加上 6 月後大陸解封，全球在疫情後回歸正常生活型態後，將帶動網通設備升級潮，整體網通產業下半年營運有機會再更勝上半年。

波若威 (3163-TW) 為光纖通訊元件模組廠，2022 年 6 月合併營收 2.78 億元，年增 57.89%，累積營收年增 54%。波若威 800G 收發器的先期 2x400G 的光纖套件已經送樣驗證中，預計在下半年可以進入量產，另 1x800G 使用的光纖套件，目前也收到多家客戶的需求，亦可望成為明年新的成長動能。

智易 (3596-TW)：2022 年主要成長動能來自 5GFWA CPE。美國布局最快的 T-Mobile，5GFWA 用戶數已從 1Q21 的 19.3 萬戶成長至 1Q22 的 98.4 萬戶，成長率高達 410%，智易做為歐美電信營運商的主要設備供應夥伴將優先受惠。

中磊 (5388-TW)：第 2 季營收達 152.2 億，較去年同期營收 100 億、年增 52%，較上季成長 20%，單季營業利益達 5.7 億，年成長達 191%，季增 51%，每股稅後盈餘（EPS）為 1.79 元，單季營收、獲利及 EPS 皆創歷史新高紀錄。預期中磊 3Q 訂單滿足率可上升至 85-90%，第四季營收可持續季增。因歐洲積極布建光纖且北美 Cable 規格升級，預估今明年固網營收大幅成長，營運展望正向。

神準 (3558-TW)：網通設備大廠，受惠企業用戶寬頻升級需求，6 月營收 15.2 億元，年增率 75.32%；累計上半年營收 63.54 億元，年增 51.4%，在 7 月、Q2 單季以及上半年皆創歷史新高下，近期股價穩守月線及季線之上；月、季線金叉向上助漲。

智邦 (2345-TW)：智邦 7 月營收 68.4 億元，年增 51.1%，在交換器 IC 供應逐步緩解 + 目前雲端客戶需求未減弱，預期 3Q-4Q22 營收可持續季增。智邦 2022 年 400G 交換器可放量，營收占比上升至 10%，推動整體營收成長 15% 以上。今年雲端業者相關應用之訂單展望仍是強勁 (含交換機、智慧網卡等)。

啟碁 (6285-TW)：啟碁 7 月營收 82.43 億元，年增 43.55%，2Q22 營收 202 億元創歷史新高，主因 IC 供應緩解，但 2Q22 訂單滿足率僅約 80%，預估 Q3、Q4 料況可持續好轉，毛利率將受惠營收規模放大 (可攤提固定成本)，今年網通廠訂單強勁，營運展望正向。