外資估聯發科恐降全年財測 5G晶片價格可望持穩

聯發科資料照。(圖:業者提供)
聯發科資料照。(圖:業者提供)

外資今 (22) 日出具報告指出,由於中國智慧型手機需求持續疲軟,聯發科 (2454-TW) 第三季營收恐季減 1 成以上,也可能調降全年財測,不過,受惠整體定價環境相對穩定、取得 Apple Watch 訂單,外資認為,聯發科股價有機會從谷底逐步反彈,因此評等維持優於大盤,目標價也維持 880 元。

外資指出,儘管中國工信部公布的 6 月智慧型手機出貨量較去年同期轉正成長,但全年出貨量恐年減 10-15%,且由於 618 節日銷售疲軟,供應鏈下半年面臨庫存去化壓力,因此預期聯發科第三季營收季減 8-12%,毛利率 48-50%,略低於市場共識。

外資更預期,聯發科將在下周法說會,調降全年營收年增 20% 的目標,估約年增 16%,達 5733 億元。

針對 5G 晶片價格,外資也重申,儘管受需求疲軟影響,聯發科與高通 (QCOM-US) 仍可保持健康的價格,根據供應鏈調查,高通正取消 2023 年新款輕旗艦 SoC 的價格折扣,有利整體產業定價。

尤其聯發科與高通都在台積電 (2330-TW)(TSM-US) 投片,加上台積電因考量化學藥品和材料成本增加,將在 2023 年再度調漲價格,也有助聯發科 2023 年的 5G 晶片價格維持穩定,對現階段都是壞消息的聯發科來說,有較正面的幫助。

至於 Apple Watch 一事,外資認為,聯發科的確有可能拿下蘋果 (AAPL-US) 的數據晶片 (Modem) 訂單,主因為 Apple Watch 如果僅需要 4G 訊號幫助省電,聯發科 4G 數據晶片已相當成熟,對蘋果來說也可能是更好的選擇。

外資也補充,聯發科股價距離先前高點已修正 40%,且聯發科平價的 5G SoC 是扮演 5G 終端市場成長的關鍵要角,股價明顯被低估。


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