日圓下探24年新低 外銀預期三因素可望觸發反彈

日圓貶至近24年來新低,市場關注何時止貶反彈。(圖:AFP)
日圓貶至近24年來新低,市場關注何時止貶反彈。(圖:AFP)

日圓兌美元持續貶值,13 日低點一度貶破 135,下探至近 24 年新低,瑞銀認為,日圓是否有機會從低點反彈,取決於三大因素,包括日本人對通膨的不滿情緒、出口與旅遊業改善,以及美元轉貶,或有機會推升日圓兌美元匯價在今年底前回升至 124。

日圓兌美元低點一度下探至 135.19,儘管隨後略有回升,但今年以來日圓貶幅已達 15%,是主要貨幣中最弱者,匯價更是自 1998 年 10 月以來新低點。

瑞銀認為,日圓是否有機會從低點反彈,主要與日本民眾對通膨的容忍度、出口旅遊業表現,以及美元的走勢等因素有關。

首先是日本社會對於通膨的容忍度,瑞銀表示,日本進口價格年增幅高達 42%,創 42 年來新高,打擊家庭的購買力,使得日本央行量化寬鬆政策飽受市場批評,在社會壓力下或許可能迫使日本央行重新思考量化寬鬆的利與弊。

第二、出口及旅遊業,瑞銀指出,日圓貶值可拉抬出口增長,加上日本逐步向國際旅客重開邊境,預料將帶動旅遊收入,有利於日本經濟增長、通膨與國際收支表現,這些也可能推升日圓反彈回升,但預期升幅將呈現緩步成長態勢。

第三、強勢美元是否有機會逆轉,瑞銀表示,屆時如果聯準會升息步伐放緩,立場不再過於鷹派,預期強勢美元很可能在第 4 季有所改變,只要美國公債殖利率趨緩,屆時日圓或有機會回升反彈。


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