小摩：美債最糟的拋售潮可能已經結束

摩根大通資產管理公司 (JPMorgan Asset Management) 表示，在美債市場上的最糟糕拋售潮可能已經結束。

摩根大通全球利率主管 Seamus Mac Gorain 認為，市場目前已經很大程度消化了美國將大舉升息，以對抗 40 年來最高通膨的預期。他認為，即使利率從現在開始小幅上升，價格應該變化不會太大，因為大部分的糟糕預期已經被定價。

Mac Gorain 表示，10 年期美債殖利率或許還會再升，最終來到 3.25%。周四這一基準債券的交易價格約為 2.9%，但主要的修正已經接近結束。

在過去一段時間，自從聯準會變臉轉鷹之後，10 年期美債殖利率已攀升多個基點，至 5 月 9 日到達峰值 3.20%，對利率更為敏感的 2 年期美債殖利率則躍升逾 250 個基點。

摩根士丹利和 PIMCO (Pacific Investment Management Company) 也表達了類似觀點，認為本輪債市歷史性崩盤的最糟糕時期可能已經結束。

Mac Gorain 表示，隨著聯準會試圖在通膨與衰退風險上，盡力取得平衡，但如今看來，美國明年經濟衰退的可能性非常大。

他說：「預計貨幣政策收緊，將開始影響經濟成長，財政政策的支持也會逐漸減少，在期中選舉後，美國很難看到任何大規模的財政撥款。」

與 Mac Gorain 看法相近，高盛集團預計，未來 12 至 24 個月出現衰退的可能性為 30% 至 40%。