ECB利率按兵不動 將提前在第三季結束購債計畫

ECB利率按兵不動 將提前在第三季結束購債計畫(圖片:AFP)
ECB利率按兵不動 將提前在第三季結束購債計畫(圖片:AFP)

歐洲央行(ECB)周四(14 日)宣布維持現行三大利率不變,並將在今年第三季結束購買資產計畫,較先前會議所預訂的時間提前,同時重申將在結束購債一段時間後逐步升息。

ECB 宣布現行利率按兵不動,再融資操作(MRO)維持 0%、邊際貸款利率 0.25%、銀行存款利率 - 0.5%。

ECB 聲明稱,對於歐洲央行關鍵利率的任何調整,都將會在歐洲中央銀行管理委員會(governing council)結束資產購買計畫(APP)後的一段時間進行,而且是循序漸進的。

ECB 將在 4 月以每月 400 億歐元的速度購買 APP,5 月以每月 300 億歐元的速度購買 APP,6 月以每月 200 億歐元的速度購買 APP。

3 月會議以來的數據強化 ECB 在第三季完成 APP 的預期,同時第三季資產購買量的調整將取決於未來數據,應對不斷變化的前景。

此外,「新冠疫情緊急購債計畫」(PEPP)的購債步調將至少到 2024 年底。ECB 表示,在新冠疫情的壓力下, PEPP 可以在任何時間、資產類別和管轄範圍內靈活調整,如有必要還可恢復 PEPP 購買,應對與疫情相關的負面衝擊。

ECB 也強調,能源成本將導致歐洲通膨在未來的幾個月內繼續走高。歐元區 3 月通膨率年增 7.5%,漲幅連續 5 個月創新高,經濟成長前景也受俄烏戰爭影響。

儘管在升息步伐方面 ECB 仍遠遠落後美國聯準會(Fed)與英國央行,但重申加快退出資產購買計畫時間表,仍表明 ECB 在努力遏止通膨走高

ECB 表示,管委會隨時準備在其職責範圍內調整其所有工具,並在必要時納入靈活性,以確保通膨率在中期內穩定在 2% 的目標。經濟學家預測,ECB 會在 7 月結束購買資產計畫並於 12 月升息。

專家看法

富達國際全球宏觀經濟分析師 Anna Stupnytska 表示,ECB 面臨的是一項「艱難的政策權衡」,比其它已開發國家央行面臨的問題更加複雜,預估 ECB 在今年第四季或 2023 年初之前都不會升息。

高盛資產管理宏觀策略師 Gurpreet Gill 表示,ECB 政策正常化議程上的下一個里程碑將是決定下季資產購買的步伐,這可能是 7 月會議的焦點。

全球宏觀策略分析師 Frederik Ducrozet 稱,ECB 的聲明略顯強硬,但沒有明確承諾在 6 月結束資產購買計畫,因此不存在 7 月啟動升息的可能性。這或許可以解釋市場產生的(鴿派)反應。

外匯分析師 Vassilis Karamanis 稱,此次沒有更新通膨和經濟成長預期,也沒有委員表現鷹派立場。歐元多頭應該感到緊張,因為 7 月升息的可能性正在降低,而法國第二輪選舉仍是一個尾部風險。


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