法興分析師:日圓或重回上世紀低水準 貶破150大關不無可能

法興分析師:日圓或重回上世紀低水平 貶破150大關不無可能 (圖:AFP)
法興分析師:日圓或重回上世紀低水平 貶破150大關不無可能 (圖:AFP)

日圓兌美元匯率近期貶至六年低位,正當有人認為日圓已被低估之際,分析師指出,日圓可能自目前水準再貶近五分之一,重回上世紀低水準,貶破 150 大關不無可能。

台北時間周五 (25 日) 盤中,日圓兌美元最低貶至 122.42 日圓兌 1 美元,是 2015 年 12 月以來最低,隨後小幅回升。今年來日圓兌美元已貶約 6%,為已開發市場貨幣中表現最差。

法國興業銀行 (Societe Generale SA) 策略師 Albert Edwards 認為,日圓有機會貶至 150 關卡左右,甚至引發整個亞洲地區的連鎖效應,帶動人民幣進一步貶值。

Edwards 說:「當日圓大跌時,波動會很劇烈。」他表示,儘管日圓已遭嚴重低估且超賣,但在近年外匯交易缺乏波動的情況下,交易員可能將日圓貶勢視為交易機會,積極投入並帶動日圓進一步走軟。

近期美元兌日圓飆升,多半受美國公債殖利率攀升所致,因為交易員正在適應聯準會 (Fed) 日益鷹派的立場,反觀日圓持續受相對鴿派的日本央行 (BOJ) 控制,即使俄烏戰爭推高全球通膨,日本央行始終沒有升息打算。

作為原油淨進口國,高油價導致日圓失去了部分避險資產的光環,無法從戰爭引發的周期性避險情緒中獲得好處。

Edwards 表示,當日圓確實走貶時,走勢往往會很劇烈,因此貶至 150 大關不無可能,若真的跌到這個水平,代表日圓將從周四的價位再跌至少 18%,這會是 1990 年以來首見。

對中國的影響

Edwards 認為,日圓進一步走軟可能為中國帶來重大影響,理由是面對主要競爭國家不斷讓貨幣貶值,北京政府可能也會考慮壓低人民幣

目前人民幣已面臨貶值壓力,中國人民銀行上周透過中間價帶動人民幣下跌,加上寬鬆的貨幣政策前景升溫,以及疫情封鎖措施與經濟復甦受擾等擔憂情緒,人民幣很可能還有貶值空間。

Edwards 說:「日圓在 2013 年至 2015 年超級疲軟,這段期間,其他亞洲競爭國家貨幣也被壓低,最終導致我們看到 2015 年 8 月的人民幣貶值。這一次,疲軟的日圓也讓人民幣變得越來越被高估。」

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