穆迪:Fed將越來越偏鷹 比市場預期更快

穆迪:Fed將越來越偏鷹 比市場預期更快(圖片:AFP)
穆迪:Fed將越來越偏鷹 比市場預期更快(圖片:AFP)

根據 CNBC 周三(16 日)報導,穆迪首席經濟學家 Mark Zandi 表示,在 2022 剩下時間內,聯準會(Fed)的作法可能越來越偏向鷹派,比市場預期得更快。

外界普遍預估 Fed 將在周三貨幣政策會議後升息 1 碼,雖是象徵自 2018 年 12 月以來首次升息,但也反映出明顯背離在疫情期間為幫助經濟成長而實施的寬鬆政策。

Zandi 表示,預料中的升息反映出通膨情況,以及經濟與就業市場強勁,此外,圍繞俄烏戰爭影響的不確定性、更嚴重的供應鏈中斷,也進一步加劇 Fed 的決定。

Zandi 說:「綜合所有這些因素考量,Fed 必須迅速將利率正常化,至少從他們上次的預測來看,目前要比他們先前認為的更快,甚至可能比市場現在預期的再快。」

根據 CNBC 最新的《聯準會調查》(Fed Survey)顯示,近一半的受訪者表示,預計 Fed 今年可能升息 5 到 7 次。雖然調查顯示,升息周期預料在 2.4% 的基金利率高點結束,但過半數受訪者認為,央行可能不得不將利率提高到中性以上的水準平抑通膨。

Zandi 表示,市場可能有停滯性通膨(stagflation)的擔憂,但 Fed 不可能容忍停滯性通膨出現,因此會在停滯性通膨發生之前出手解決,根據歷來經驗來看,如果陷入停滯性通膨,經濟終將面臨衰退。

據調查,受訪者認為,未來 12 個月美國發生經濟衰退的可能性為 33%,比 2 月 1 日的調查高出 10 個百分點。

近期債市走勢顯示,兩年期與十年期美國公債利差收窄,引發對殖利率反轉擔憂,而這在過去一直是經濟衰退的訊號。

對此,Zandi 表示,債市認為首要解決的問題是居高不下的通膨,但在不破壞經濟或經濟衰退的情況下做到這點非常困難,債市目前發出的訊號是,Fed 很有可能失策並失敗。

雖然 Zandi 不認為市場還在發出經濟衰退訊號,但他認為自己的想法與市場一致,Fed 要在不破壞經濟的前提下平抑通膨是相當困難的事情。
 


延伸閱讀