〈走進中國〉Fed升息在即 今年陸股可望鹹魚翻身

〈走進中國〉Fed升息在即 今年陸股可望鹹魚翻身。(圖:AFP)
〈走進中國〉Fed升息在即 今年陸股可望鹹魚翻身。(圖:AFP)

不久前,投資人還將亞股表現不佳的原因,歸咎於大陸股市。如今,陸股吹起反攻號角,正提振今年投資人對亞股的信心。

彭博資訊報導,美國聯準會(Fed)即將升息,引發全球股市賣壓出籠,但中國人民銀行(央行)祭出寬鬆貨幣政策,提振香港和大陸市場。Jefferies 金融集團與德意志銀行剛加入高盛和滙豐控股的行列,看好中國股市。

陸股在 1 月 28 日封關,上證指數收在 3,361.44 點,跌 0.97%,牛年總計下跌 8.03%。

投資人希望中國和香港股市走高,能帶動亞股回升。截至 2 月 11 日,今年來 MSCI AC 亞太指數跌 1.35%,跌幅遠小於美股那斯達克指數的 11.85%,也小於標普 500 指數的 7.29%。

滙豐亞太區股票策略部門主管 Herald van der Linde 表示:「中國的利率正在降低,亞洲企業的獲利成長搶眼,為亞洲今後表現奠定了基礎,我們看到愈來愈多基金關注中國股票。」

高盛認為,從歷史上看,陸股在 Fed 緊縮周期初期通常表現不佳,但這次情況不同,在多數主要經濟體央行緊縮貨幣政策的情況下,人行可能反其道而行。

去年底以來,人行開始擴大寬鬆。今年 1 月 17 日,人行將中期借貸便利操作(MLF)、7 天期逆回購操作、常備借貸便利操作(SLF)利率各下調 10 個基點;1 月 20 日,人行又將 1 年期貸款市場報價利率(LPR)調降 10 個基點。

華爾街日報報導,這顯示北京當局的政策重心正在轉變:從去年中開始,房地產市場低迷嚴重拖累大陸經濟,中國政府愈來愈感到不安。中國一直在減少流向房地產產業的信用,以遏制恆大集團(03333-HK)等開發商的巨額槓桿。

創金合信基金首席策略師王婧表示,A 股沒有系統性風險,但短期波動恐難避免,其中穩增長政策的力道與節奏,可能對市場短期走勢帶來很大影響。總體而言,她認為,A 股在經歷外部衝擊後,可望回升。

具體到產業,平安基金基金經理人神愛前看好 A 股三大領域。第一是消費與醫藥。他認為,今年消費可望出現結構性機會,具體表現在高檔啤酒、新型消費終端、乳制品、餐飲供應鏈等方面。相較下,醫藥仍處於消化估值的過程中,稍偏謹慎。

第二是新能源領域,包括新能源車、光伏等類股。神愛前說,供應鏈供需緊張的階段已過去,隨著產能逐漸釋放,競爭可能加劇,而具長期競爭力的公司,估值有望明顯上升。

第三是電子元件、汽車零件及半導體領域。神愛前指出,隨著電動車數量不斷增加,智慧化應用比率將大幅提升,帶旺相關業者。此外,海外經濟有望持續復甦,傳統 3C 產品需求可能出現回升,擴增實境(AR)、虛擬實境(VR)等新產品也可望出現新成長點,投資機會浮現。


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