【富蘭克林】迎接通膨環境 穩定月收益策略有效增益降波動

新年伊始、疫情擔憂緩解,市場焦點快速回到對通膨前景的預期,美國 11 月 JOLTs 職位空缺數雖較 10 月下滑,但離職人數飆至 453 萬的歷史新高,顯示雇主的勞動力成本將進一步攀升,推升通膨與升息前景,金融與能源等循環股受惠,科技股則承壓。富蘭克林證券投顧分析,邁入新冠疫情爆發的第三個年頭,民眾將持續學習在有限度防疫措施下與病毒共處,預期變種病毒對經濟和金融市場的影響將逐漸鈍化,全球經濟與通膨將以高於過去均值的速度增長,根據 Factset 統計 (2021/12/17),2021 年第四季史坦普 500 企業獲利預估年增 21.3%,可望繳出連續四季獲利年增率超過二成的成績,顯示企業有能力轉嫁上揚的投入成本而維持健康的獲利,這說明了市場需求的強勁、也印證了通膨對股票市場來說不一定是壞事,只要企業能維持強健的獲利,股票市場表現有望更上一層樓。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人愛德華.波克指出,預期隨著經濟成長回復正常水準、需求減緩及供給面瓶頸開始獲得紓解,通膨可望在 2022 年中達到高點,這已從近期企業積壓訂單開始減緩及庫存開始增加看得出來,而後續需求可望由商品轉向服務則可望進一步緩解跨境供應鏈的壓力。雖然通膨可望在短期內達到高峰,但我們認為在 2022 年底前仍將維持在較高的水平,而在薪資成長及貨幣政策對通膨有較大容忍空間下,中長期而言,通膨可能將維持在 2%~2.5% 的水位。雖然抑制通膨為現階段央行的主要目標,但亦將同時考量隨時可能出現的變種病毒對經濟成長及就業市場復甦的潛在影響,我們認為溫和穩健的政策正常化過程可望使通膨自然緩解,並有助經濟持續復甦前行。

就投資策略而言,經理人愛德華.波克表示,追求收益是我們的主要目標,尋求配發高股利且股利可望持續成長的高股利股票則是我們核心策略,輔以兼具債券與股票特性的混合性資產如特別股,及短存續期的高收益債,再搭配具防禦功能的短天期美國公債及現金部位,可望在通膨與升息環境下為投資組合增益降波動。

Ⓞ基金配息率不代表基金報酬率,且過去配息率不代表未來配息率;基金淨值可能因市場因素而上下波動,投資人於獲配息時,宜一併注意基金淨值之變動。本基金之配息來源含股息收益,配息也可能從基金資本中支付。境外基金機構針對本基金配息政策設有相關控管機制,視實際收到股息收益及評估未來市場狀況以決定當期配息水準,惟配息發放並非保證,配息金額並非不變,亦不保證配息率水準。基金的配息可能由基金的收益或本金中支付。任何涉及由本金支出的部份,可能導致原始投資金額減損。本基金進行配息前未先扣除應負擔之相關費用。由本金支付配息之相關資料已揭露於本公司網站,投資人可至本公司網站 (http://www.Franklin.com.tw) 查閱。Ⓞ基金轉換若涉及不同計價幣別基金之轉換,轉入之基金以申請轉換當日之淨值計算。Ⓞ報酬率資料來源均為理柏資訊、原幣計價。基金過去績效不代表未來績效之保證。本基金經金融監督管理委員會核准,惟不表示絕無風險。由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等,且對利率變動的敏感度甚高,故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降,或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人,投資人投資以高收益債券為訴求之基金不宜占其投資組合過高之比重,投資人應審慎評估。Ⓞ本公司所提供之資訊,僅供接收人之參考用途。本公司當盡力提供正確之資訊,所載資料均來自或本諸我們相信可靠之來源,但對其完整性、即時性和正確性不做任何擔保,如有錯漏或疏忽,本公司關係企業與其任何董事或受僱人,並不負任何法律責任。任何人因信賴此等資料而做出或改變投資決策,須自行承擔結果。Ⓞ本境外基金經金融監督管理委員會核准或申報生效在國內募集及銷售,惟不表示絕無風險。基金經理公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;基金經理公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責本基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。【富蘭克林證券投顧獨立經營管理】。Ⓞ投資基金所應承擔之相關風險及應負擔之費用 (含分銷費用) 已揭露於基金公開說明書及投資人須知中,投資人可至境外基金資訊觀測站 (http://www.fundclear.com.tw) 下載,或逕向本公司網站 ( http://www.Franklin.com.tw ) 查閱。