過年該不該抱股？

很多人都聽過春節期間股市容易下跌，抱股過年風險大，應該趁年前贖回，等待年後再伺機進場佈局。但從實際股市數據來看，春節期間股市非但沒有特別容易下跌，且若因此錯過短期漲勢，將為投資績效帶來巨大影響。

1. 刻板印象，過年不等於股市會下跌

從 1998 年以來，美國股市與全球股市春節期間平均上漲 0.33% 與 0.18%，優於美國公債的 0.01%。兩者上漲機率分別為 61% 與 57%，也高於美國公債的 48%。若以報酬率分佈來看，美國股市過年期間漲幅超過 1% 次數為 4 次、跌幅超過 1% 次數為 3 次，且最大漲幅為 3.2%，高於最大跌幅的 1.4%。若是全球股市，春節期間漲幅超過 1% 次數為 5 次、跌幅超過 1% 次數為 4 次，最大漲幅為 2.5%，略微高於最大跌幅的 2.4%。

2. 過年下跌不敢持有，反而錯過好表現

從近 23 年的數據來看，美股下跌不應該與過年畫上等號，但為何很多人都容易認為春節風險高？關鍵就出在近幾年的表現，過年期間美股表現最差的 5 年分別是 2006、2009、2014、2016 與 2020 年，大多集中在近 10 年，自然讓人特別印象深刻。但若同時比較該年度春節期間表現與全年表現，可發現過年下跌也不等於全年下跌，這 5 年美股全年表現反而特別好。假設過年前將美股基金全數賣出，過年期間的下跌又加深對股市的擔憂，全年若因此都持有現金，將因此錯過美股的好表現。

3. 少持有幾天，績效差距可能天壤之別

股市看起來大多數時候都在上漲，容易讓人有錯過幾天不會怎樣的錯覺。但實際上，大部分日子美股表現平平，只有少數日子會有驚人漲幅，而這少數日子貢獻大部分漲幅（47% 的每日報酬率介於 - 0.5% 至 0.5%，每日報酬率高於 2% 比例為 3.8%）。從 2000 年以來，買進並持有策略的報酬率為 160%，但如果因為偶爾進出而錯過表現最佳的 10 天，報酬率只剩下 19%。既然過年期間美股平均表現不差，更沒理由冒著可能錯過股市表現最佳日子的風險，而特地將基金贖回。

鉅亨投資策略

基金操作上，建議如下：

買進就耐心持有，別隨便賣出好基金
對於已經持有美國股票或全球股票基金的人，不需因為短期的風吹草動，而隨便贖回並面臨要再找標的的麻煩。若是真的很擔心波動，也可考慮透過股債都有配置的平衡型基金，來取得收益與風險間的平衡。
鉅亨精選基金

鉅亨精選基金

>> 安聯收益成長基金 - AT 累積類股 (美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券)

>> 摩根士丹利環球機會基金 A

>> 摩根基金 - JPM 美國企業成長 (美元)-A 股 (累計)

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