高盛:歐洲央行可能年底加碼PEPP購債4000億歐元

高盛預測,歐洲央行年底將加碼PEPP購債4000億歐元 (圖:AFP)
高盛預測,歐洲央行年底將加碼PEPP購債4000億歐元 (圖:AFP)

隨著歐元區通膨前景走疲,高盛 (Goldman Sachs) 預測歐洲央行 (ECB)12 月將進一步加碼,將疫情緊急購債計劃 (PEPP) 規模提高 4000 億歐元 (約 4700 億美元)。

高盛週一 (5 日) 發布報告表示,除了加碼 4000 億歐元外,ECB 可能將購債行動再延長 6 個月,至 2021 年底,另外,ECB 針對到期資產的再投資計劃也將持續至 2023 年底,高收債可能成為央行接下來的目標。

ECB 上月維持三大主要利率不變,並將疫情緊急購債規模維持在 1.35 兆歐元不變,預計持續至明年 6 月底。

Soeren Radde 在內的高盛分析師表示,相較於透過降息,或是擴大一般的購債計劃,PEPP 在支撐歐元區經濟方面,尤其是南歐,可能帶動更有效的經濟復甦,因為 PEPP 在縮小信用利差上所發揮的效果更強大。

投資所承擔的違約風險因債券信用評等而異,當所持有債券違約風險較高時,投資人會要求較高的風險貼水,而一檔公司債的殖利率與公債殖利率的差額,就稱為信用利差 (Credit Spread),信用利差可作為投資人對市場的監測指標,在經濟擴張期,企業營收改善,市場現金流量增加,違約風險降低,而信用利差則會縮窄。

高盛還認為,ECB 可能考慮其他政策工具,包含改變對銀行的長期貸款期限,或是以利率分層機制,來緩解負利率對銀行獲利帶來的沈重壓力。


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