通膨率續探底 分析師:ECB可能微調政策 或隨Fed修訂長期通膨目標

通膨率續探底 分析師:ECB可能微調政策 或隨Fed修訂長期通膨目標 (圖:AFP)
通膨率續探底 分析師:ECB可能微調政策 或隨Fed修訂長期通膨目標 (圖:AFP)

歐洲央行 (ECB) 即將召開 9 月利率會議,有分析師認為,在 8 月通膨率持續走低情況下,ECB 可能進行政策微調,甚至跟隨美國聯準會 (Fed) 腳步,修訂長期通膨目標。

歐洲央行管理委員會將於本週四 (10 日) 召開會議,就貨幣政策立場及歐元區經濟進行討論,在多數分析師認為,央行不會在年底前採取任何政策行動的同時,有部份分析師認為,儘管機率較小,央行仍有可能進行政策微調。

貝倫貝格 (Berenberg) 分析師 Florian Heise 於研究報告指出:「為回應中期通膨目標,我們預計央行明天將調整政策指引,且更加強調 1.35 兆歐元的疫情緊急購債計劃 (PEPP) 的目標,而非上限。」

官方數據顯示,8 月歐元區消費者物價指數 (CPI) 意外較去年同期下滑 0.2%,為四年來首度下滑,核心 CPI 年增 0.4%,創下有記錄以來新低,顯示在疫情衝擊下,需求依舊維持低迷。

歐元區通膨率走勢 (圖:TradingEconomics)
歐元區通膨率走勢 (圖:TradingEconomics)

今年 8 月,歐洲央行首席經濟學家 Philip Lane 在傑克森霍爾 (Jackson Hole) 央行年會演講中表示,ECB 貨幣政策一共分為兩階段,待疫情的負面衝擊充分抵銷後,央行將根據通膨前景進行政策調整,以向中期通膨目標前進。

Lane 解釋:「央行將採取 PEPP 等臨時貨幣政策,抵消疫情對通膨預期路徑所造成的負面衝擊,這是貨幣政策的第一階段,一旦負面衝擊充分抵消,第二階段即確保後疫情時期的的貨幣政策立場能夠獲得適當調整,以便及時向我們的中期通膨目標靠攏。」

換句話說,若未來幾個月內,通膨率並未意外上升,歐洲央行可能會在 12 月進一步下調利率。

歐洲央行副主席 Vitor Constancio 則在近期表示,央行不太可能在利率會議中採取行動,但他同時暗示,不排除跟隨 Fed 腳步來修訂通膨目標。

Constancio 稱道:「歐洲央行和其他主要央行很可能效仿 Fed,因為在走出疫情危機過程中,物價很可能因此上漲,但這不一定是通貨膨脹,重要的是,貨幣政策應允許整體通膨水平暫時高於目標。」


延伸閱讀