〈紫光爆債務危機〉旺宏、華邦電可望受惠轉單 有利NOR Flash市況

中國紫光集團傳出債務危機，償債壓力大增，客戶為避免斷鏈，可能因此降低下單比重，記憶體廠華邦電 (2344-TW)、旺宏 (2337-TW)，晶圓代工廠台積電 (2330-TW)、聯電 (2303-TW)，可望受惠 NOR Flash、CIS 晶片代工等相關轉單效應。

中國半導體廠財務問題連環爆，繼武漢弘芯半導體傳資金斷鏈後，紫光集團也傳出多家債權銀行計畫成立債委會，將面臨債務危機，目前在中國境內存量債券總規模達人民幣 224 億元，償債高峰落在今年底，償債壓力極大。

紫光集團為中國半導體國家隊成員之一，主要佈局 IC 設計、記憶體等產業，去年陸續將所有資源集中到記憶體領域，旗下相關事業包括 NAND Flash 廠長江存儲、NOR Flash 廠武漢新芯，同時也積極衝刺 DRAM 自主生產。

其中，長江存儲去年已開始量產 64 層 3D NAND，為中國首家量產 3D NAND 的記憶體廠，但產能規模不大，其 128 層 3D NAND 最快也將在今年底投產。研究機構集邦科技預期，若長江存儲 128 層 3D NAND 進展順利，該公司從 2021 年底起，將對三星等記憶體廠商帶來壓力。

武漢新芯主要生產 NOR Flash 晶片，在全球 NOR Flash 市占率約 5-7%，也代工生產 CIS(CMOS 影像感測器) 晶片。

至於 DRAM 事業，紫光集團去年宣布將在未來十年內，投資 8000 億元人民幣，積極衝刺 DRAM 自主生產，重慶 DRAM 廠將於年底前動工，預計 2022 年量產。

隨著紫光集團傳出債務危機，客戶可能因此降低下單比重，避免面臨供應斷鏈情況，而台廠相關供應鏈，包括擁有 CIS 代工產能的晶圓代工廠台積電 (2330-TW)、聯電 (2303-TW)，均可望受惠轉單。

NOR Flash 方面，華邦電、旺宏除可望受惠轉單外，近期傳出中芯國際可能遭美政府封殺，恐影響兆易創新 NOR Flash 生產，甚至造成供給缺貨，NOR Flash 價格屆時也將同步看漲。

另一方面，旺宏將在年底前量產 3D NAND，隨著紫光集團傳出債務危機，可望有利旺宏爭取客戶訂單。且紫光 DRAM 事業仍面臨製程開發挑戰，財務體質欠佳，也將為其 DRAM 事業發展前景埋下變數。