【第一金投信】科技股先踩煞車，美股大漲後暫時休息一下

由於〝賣出科技股〞與中國制定半導體新政策的消息，終於暫時澆熄漲勢旺盛的科技股氣焰，那斯達克昨天重挫近 5%，指標股 Tesla 跌幅最重達 9%，蘋果跌 8%，微軟與 Alphabet 分別跌 6.2% 及 5.1%(個股僅供舉例，未有推薦之意，亦不代表必然之投資，實際投資需視當時市場情況而定)。第一金投信指出，從 3/23 日低檔反彈以來，那斯達克累積漲幅高達 67％，技術指標呈現過熱，當有利空傳出易引發短多獲利賣壓出籠，若沒有連續性大跌觸發停損賣壓，預估回檔幅度仍不大，主要基於本波反彈之修正多介於 3％～5％，且修正後多頭又快速集結上攻，這次的降溫對多頭續航是好事。若回檔逾 5％以上，投資人可視風險承擔度，逢低分批佈局。

昨天美股大跌，主要是有消息指出，投資大咖開始逢高減碼多頭的指標股 Tesla 及蘋果，如 Tesla 最大股東 Baillie Gifford 傳已減碼、億萬富豪 Mario Gabelli 考慮減持蘋果。另一方面，據傳中國十四五計畫，將大力支持發展第三代半導體，華為也高喊一個世界兩套系統，是可能的，讓美國半導體業聞之色變，加上目前科技股評價的確不便宜，整體基本面的腳步也未跟上股價漲幅，讓創高的三大指數同步回檔。

這次回跌究竟是修正的開始，抑或短暫的降溫，可從幾個面項分析：

1、 從波段統計數據分析：自疫情低點迄今，那斯達克波段下跌超過 3% 共發生 6 次，最大跌幅僅 5.3%，最長修正時間 5 個交易日，代表只要美股略微回檔，逢低買盤就前仆後繼湧入，支撐多頭攻勢不墜。

2、 從市場情緒指標：雖然美股不斷創高，但金融市場居高思危的謹慎態度依舊，當前只在 40％的平均值附近，並未觸及 80％的過度樂觀。

3、 從資金流向研判：從 2013 年以來，全球資金曾大幅流入股票型基金達入 3.6 兆美元，但到了 2018 年美中貿易衝突升溫後，資金就隨著美股不斷創高賣出，近兩年流出達 2.97 兆美元，意味市場籌碼相對穩定，不易出現多殺多的連續性大跌走勢，也提供後市足夠的買盤金援。

4、 從產業趨勢分析：新冠疫情徹底改變人類生活模式與工作型態，無接觸、無人化服務當道，讓 AI 技術商業應用快速落地；另外，宅生活的模式短期不易改變，且可能成為習慣，致使追求年輕新生活的健康瘦身、遊戲電競、毛小孩陪伴商機也同步大爆發。因此可以發現，AI 相關指數及健康瘦身、遊戲電競、毛小孩指數，在稍做修正後，也能快速展現攻勢。由此可見，若長線趨勢對了，遇短期的修正，反而是進場佈局的好機會。

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