美元疲軟引發新一輪貨幣戰?主要央行不排除進一步貨幣寬鬆

主要央行為進一步寬鬆敞開大門 引發新一輪貨幣戰? (圖:AFP)
主要央行為進一步寬鬆敞開大門 引發新一輪貨幣戰? (圖:AFP)

全球多國央行對美元貶值的不安日益升高,從歐洲央行 (ECB)、紐西蘭央行 (RBNZ)、英國央行 (BOE) 到日本銀行 (央行) 官員,近來紛紛表示不排除進一步寬鬆,或許會引發新一輪貨幣戰。

歐元本周一度升破 1.2 美元,是兩年來首見,ECB 官員 Philip Lane 隨即警告「歐元美元匯率至為重要」,歐元隨即回落到 1.2 美元以下。金融時報報導,ECB 決策官員擔心歐元升值會抑制出口並壓低物價,交易員將關注下周四的 ECB 決策會議。

紐西蘭央行總裁 Adrian Orr 暗示必要時會放寬貨幣政策,以刺激成長。英國和日本央行官員也都發表類似談話:英國央行副總裁 Dave Ramsden 說,官員有能力視需要加碼購債;日銀官員 Masazumi Wakatabe 則強調,需要對通膨放緩保持警戒。

Medley Global Advisors 執行董事 Ben Emons 說,一場新的「貨幣戰」或許不會立即發生,但主要央行在這方面的細微談話之處值得留意。「美元匯率變動到一個程度,央行就會有反映,因為無論美元大貶還是大升,對全球貨幣政策都有其意義。」

全球新冠肺炎 (COVID-19) 疫情未止,美元貶值讓美國以外國家關注經濟成長和通膨減緩 (disinflation)。

彭博的數據顯示,美元已自 3 月高峰回貶 10%,本周在各主要央行官員談話後略為回升。但美元是從歷史高點回貶,目前仍高於過去十年平均水準。

歐元 (上圖) 和英鎊 (下圖) 兌美元匯率走勢。來源:Bloomberg 
歐元 (上圖) 和英鎊 (下圖) 兌美元匯率走勢。來源:Bloomberg 

不過任何反對美元貶值的發言可能引起美國、尤其是總統川普的反彈。將在 11 月 3 日爭取連任的川普,多次抱怨美元升值。

彭博指出,雖然各國都同意國際貨幣戰爭不符合任何一方的利益,代表央行會對這個敏感話題謹慎以對,但不代表會保持沉默。

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