金價還能再漲？基金管理CEO高喊每盎司3400美元

諸多經濟不確定因素令市場看好金價後續走勢看俏，美國資產管理公司 VanEck 執行長對黃金前景極為樂觀，喊出每盎司 3400 美元的高價。

國際金價週三約報每盎司 1939 美元，和 8 月 6 日歷史高點相差 5.5% 。週二 (11 日) 一度下跌超過 6% ，創下 7 年來最大單日跌幅。

VanEck 執行長 Jan van Eck 表示，金價盤整不會持續太久，她認為通縮環境、財政刺激、系統性風險性都對黃金有利，將目標價設在每盎司 3400 美元。

van Eck 說：「我們從去年夏天開始非常看好黃金，因為當時金價脫離 6 年來的橫向盤整走勢，另一項技術面因素，則在黃金一個月前漲至歷史新高時形成。」

van Eck 表示，簡單來說，黃金基本上相對於利率，高利率環境下，黃金吸引力減弱，反之利率漸趨於零，黃金吸引力也隨之增加。

van Eck 指出，黃金顯然處於牛市，負利率只會推高金價，儘管過程中有遭遇小幅修正。

「當利率開始走高時，黃金牛市就將結束。」他補充說：「聯準會目前並不考慮升息，因此這個週期的持續時間會更長，但這也是交易的風險。」

VanEck 公司擁有數檔黃金 ETF，較為人熟悉的是 VanEck Vectors 金礦股 ETF(GDX)。

ETF Trends 和 ETF Database 執行長 Tom Lydon 舉出其他推動黃金走高的催化劑。

雖然 Lydon 並不同意目前市場為通縮，但他表示「停滯性通膨」(stagflation) 下的高失業率、經濟增長放緩和低利環境，都可能為黃金提供支撐。

他在《 ETF Edge》的採訪中說：「過去的停滯性通膨時期，黃金的表現也確實非常、非常好。」

Lydon 表示，黃金也一直受益於海外需求，不僅是央行、散戶，新興市場的珠寶需求也相當強勁，這支撐著金價，最終開採黃金所需成本會越來越高昂。」

Ritholtz 財富管理的 Ben Carlson 在《 ETF Edge》採訪中表示，美元指數也可以作為黃金的指標。他主張美元疲軟，可能會繼續推動黃金上行。

Carlson 的研究表明，過去 50 年來，美元以年化基礎上漲的時間約為一半。在美元走強期間，黃金平均年收益率下滑約 1% 左右；但在美元下跌的那幾年，黃金年收益率為 18%。

他表示，「通膨和利率環境也會影響黃金，但實際上黃金是美元下跌時最好的避險資產，美元如果續跌，對黃金來說是件好事。」