避險基金繼續擁抱股市行情 其客戶卻擔心高檔回落

避險基金繼續擁抱股市行情 其客戶卻擔心高檔回落(圖:AFP)
避險基金繼續擁抱股市行情 其客戶卻擔心高檔回落(圖:AFP)

美國股市持續提升之際,避險基金經理人正尋求利用當前漲勢再賺一波,但他們的主要客戶卻擔心股市高處不勝寒。

據《彭博》報導,依據摩根士丹利 (Morgan Stanley) 編制數據,職業經理人上個月對股市的多頭押注遠大於空頭,比率接近 1.9 比 1,為超過十年來最高。標普 500 指數在在此期間上漲了 5.5%,為 2010 年以來 7 月份最佳表現,而 8 月前 3 天股市還在持續上漲。

與此同時,該公司對避險基金投資人的調查卻顯示,約 4 分之 3 的受訪者為,年底時標普 500 指數將低於 3300 點。週三標普 500 指數已經來到 3327.77 點,本益比約為 26 倍。

(圖表取自彭博)
(圖表取自彭博)

從基本面來看,這一走勢極不合理,在疫情肆虐之際,股市估值卻來到 10 年來最高,多空方向因而更受爭議。摩根士丹利調查中的投資人指出,包括疫情及 11 月的總統大選,都是市場目前面臨的最大風險,但順勢操作的投資人卻在擔心錯過機會。

雖然看法分歧,客戶卻還不急著退場。摩根士丹利數據顯示,上一季多空避險基金獲得的投資興趣,升到至少兩年以來的最高點。

摩根士丹利指出,雖然錯過了部分上漲行情,但投資者普遍認為避險基金在第 2 季表現良好,約有「90% 的投資者感覺避險基金表現符合或優於預期」。

Hedge Funds Research 數據顯示,以股票為主的避險基金在第 2 季的回報率為 13%,雖然落後於標普 500 指數 20%的漲幅,但已是整體行業自 1999 年以來最好的一季成績。

目前,行業認為空頭回補預計推升美股漲勢,因此整體仍偏向多方,多空比率這一指標來到兩年以來最高。

值得留意的是,避險基金通常挑選單一個股,而不是廣泛押注市場。避險基金經理人目前依然偏好科技股等成長型公司,同時,他們繼續航空公司,同時搶占零售股。

(本文不開放合作夥伴轉載)


延伸閱讀