美股漲勢漸收窄 分析師籲區間整理時更須謹慎

美股漲勢漸收窄 分析師呼籲區間整理時更須謹慎(圖:AFP)
美股漲勢漸收窄 分析師呼籲區間整理時更須謹慎(圖:AFP)

美股 7 月漲勢已逐漸收窄,隨著股市與基本面逐漸分化,市場分析師正擔憂經濟數據黯淡與政治不確定性等風險,股市反彈將停滯不前,此時須更加謹慎。

美股在新冠肺炎疫情爆發下出現崩跌後出現了 40% 的強勢反彈,目前標普 500 指數以幾近崩盤前的高檔,然而,受消費者信心指數疲軟及失業狀況不減反增的狀況下,7 月標普 500 漲勢已逐漸收窄。

標普 500 指數周線圖 (圖: Investing.com)
標普 500 指數周線圖 (圖: Investing.com)

對此 Clarfield Citizens Private Wealth 的首席投資長表示,長期經濟越是疲軟,永久性的結構傷害將會加劇,此因素也使近期區間整理的格局更為合理。此外,政治的動盪也成其中一因素,上週四 (30 日) 川普抨擊疫情下實行郵寄投票將使選舉更容易操作與詐欺,其更建議延遲今年的總統大選。

經濟與政治動盪夾擊下,使年初迄今獲利豐厚的投資人開始更加謹慎,據美國基金研究機構 EPFR 統計,上週股票基金淨流出囗 18 億美元,債券型基金為 淨流出 172 億美元,而貨幣市場基金則流入了 55 億美元

對此,Hodges Capital 的投組經理 Eric Marshall 表示,目前已將美股持股水位降低轉為現金部位,而瑞銀 (UBS) 的私人理財經理 Charles Day 也將現金配置上升至 5 至 10%。

此外,目前 CBOE 的標普 500 指數波動率指數 (VIX) 仍處於平均之上,Glenmede Investment Management 衍生品投組經理 Stacey Gilbert 表示,目前狀況對做空 VIX 來說非常有利,期權賣家預計,當市場波動預期仍很高,但實際波動較為振幅不大時,將有望獲得報酬。

而區間整理格局下也使選擇權中 iron condor(禿鷹價差) 策略出現優勢,追蹤標普 500 禿鷹價差的指數 (CNDR) 也在自去年 10 月後 7 月首月出現獲利,對此 Harvest Volatility Management 的投資長 Mike Zigmont 表示近期市場預期復甦已逐漸完畢,整體而言美股上、下行空間不大,將使禿鷹價差更具優勢。


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