〈群益投資展望〉第二季為全球景氣谷底 後疫情時代可採GOLD投資策略

群益投信今 (8) 日舉行下半年投資展望，群益投信投資長李宏正表示，疫情恐慌逐漸消散，預期第二季應可確定是全球景氣衰退的谷底，但是復甦力道仍需觀察，整體市場機會與風險並存，投資要股債並重，掌握低波動、高息，後疫情時代建議可採「GOLD 投資策略」。

李宏正表示，2020 上半年在新冠肺炎疫情添亂之下，金融市場上沖下洗，美股史無前例的數次熔斷和負油價現象更是刷新投資人三觀，所幸隨著部分地區疫情走緩、逐步解封復工，市場投資情緒逐漸回穩，近期資產價格亦展現反彈回補態勢。

李宏正進一步表示，儘管市況前景不確定性猶存，但隨全球各國自封城到解封，即使存有二次疫情的風險，在各國已記取前波疫情高峰的教訓後，再大規模封鎖的機會已偏低，而各國加大政策支持力道、市場恐慌漸散之下，因此預期第二季應可確定是全球景氣衰退的谷底。

後市來看，隨各國政府暫且放下財政紀律，紛紛推出財政措施來緩解疫情帶來的經濟衝擊，並輔以寬鬆貨幣政策以支持經濟及股市表現下，加上近期資產價格表現也反映投資人逐漸走出疫情恐慌，風險性資產表現仍可期待，惟經濟復甦力道仍需持續觀察，整體市場呈現機會與風險並存。

李宏正表示，建議投資人在進入下半年後疫情時代的投資環境下，採取「GOLD 投資策略」，分別是「Growth asset 成長主題、Optimal allocation 資產配置、Lower volatility 降低波動、Dividend 高息優勢」。

其中，Growth asset 為具成長和趨勢性的投資主題，如台股、中國、科技以及生技基金，為投資組合增添積極成長動能，而因應市況多變，Optimal allocation 資產靈活穩健配置仍不可少，搭載跨資產、跨市場配置的多重資產基金和全球平衡組合基金，有助達到「進可攻、退可守」的投資效果。

除此之外，在市場波動和低利率並行的環境下，Lower volatility 低波動和 Dividend 高息優勢兩大配置亦不可或缺，首選有投資等級債收益王之稱的金融次順位債，以及保障程度更高的優先順位高收益債，作為抗震盪、掌收益兩大支柱。

群益投信固定收益部主管林宗慧補充說明，在歷經疫情衝擊後，各國央行大推貨幣寬鬆政策，主要國家 10 年期公債利率來到史上低位，資產價格波動無可避免，不過可以肯定的是，在當前的低利環境，品質良好，耐得住市況震盪且又具有息收優勢的資產將持續受到市場青睞。

其中，金融次順位債的發債機構具投資級信評，但殖利率卻明顯高於主要投資等級債，可說是投資等級債的收益王，而優先順位高收益債因具有優先償付特性，形同加了保險的全高收，將此兩大優質收益資產納入投資配置，將帶來收益高一點、波動低一點的投資效果。