〈除權息旺季到〉權證不怕被稅收扒兩層皮 還可提前領股利

除權息旺季即將到來，高殖利率股人人愛，但如果因為配息優渥，導致綜所稅需要付高額的稅金，淨利可能所剩無幾，該怎麼在除權息的旺季時可以保有股票的獲利，又能夠不受課稅的干擾，分析師建議，相對於直接購買股票參與除權息行情，透過權證參與除權息的最大好處是，免課徵所得稅以及二代健保補充費，就不怕被扒這兩層皮，還可提前領股利。

高現金殖利率向來受到投資人青睞，參與除息，看上的無非就是現金殖利率比銀行定存還要好，可是台股一直處在高檔，很多股票股價也都創高，以這樣計算股息殖利率，參與除息未必有利，更要注意的是，股利收入需繳交 2% 二代健保補充保費，且股利所得一旦造成綜所稅率級距跳升，投資成本將相對提高。

反觀投資權證可參與除權息行情，獲得的資本利得不在課徵範圍，只要賺到填息的價差就可立刻落袋出場，不用癡癡等股利發放日才能拿到現金股利，變相提前領到股利。

如果對權證沒那麼熟悉，可能以為權證價格會跟著股票價格連動，也就是說，在除權息當日，股價往下調整，以為權證價格也會跟著下調，分析師表示，其實這樣的觀念只對了一半，權證價格是會跟著股價連動沒錯，雖然權證履約價往下調，但是權證行使比例在除權息前一天收盤後，也會依照各權證發行券商公開說明書記載的公式進行調整。

以認購權證來說，除權息當日認購權證履約價會往下調，行使比例會往上調，讓權證代表股票的權利不縮水，也就是投資標的除權息後，持有權證的總價值與除權息前相同。

專家建議，進場投資權證參與除權息行情，有幾個要點要掌握：第一、從歷史經驗挑選每年在除權息行情有表現的個股；第二、要提早進場佈局；第三、挑選價差小、報量足的權證，首先建議價外 15% 至價內 10% 的權證，較能帶來合理的槓桿效果與正確的時間價值遞減；第四、避免投資流通在外比例高於 80% 以上的權證，因為發行券商手中持貨不足，恐出現掛單價格不合理的亂象，投資人容易造成損失。

值得留意的是，分析師強調，透過權證參與除權息行情，只要個股已經填權、填息賺到價差，權證就應立刻獲利了結。但是，若是個股除權息表現失靈，出現貼息，權證應立刻出場，因為權證是以小博大，不僅槓桿倍數大且具有期限性，到期還會下市消失，因此，投資權證時，停利停損的機制要建立並嚴格執行。