疫情趨緩提振美股 道瓊指數遇重大事件後反彈力道可期

美國新冠肺炎疫情出現趨緩跡象,投資氣氛回溫,激勵美股四大指數本周以來呈現驚驚漲,逐步墊高,4/6 時漲點更曾高達 1,627 點,投資人不免想問此刻可否危機入市?國泰投信表示,疫情帶來的負面因素先前已部分反映在美股股價上,加上聯準會宣布無限量 QE 展現救市決心,市場也傳出研發疫苗的好消息,預料短期再大幅下探的機會不高。尤以觀察道瓊指數歷來遇到重大事件後的表現,其在 3 個月、6 個月後皆有不錯的反彈力道,平均反彈幅度約 2 成以上,待疫情日益緩和,美股料將續受激勵,建議投資人可在此波低檔回彈時開始承接,透過介入不錯的美股 ETF,如國泰美國道瓊 ETF(00668),趁勢在相對低點買入以利長線佈局。

近期疫情雖尚未止息,但市場陸續傳來好消息,包括美國亞培研發出 5 分鐘快篩檢測,嬌生宣布 9 月進行疫苗人體試驗,目標生產 10 億支疫苗,義大利新增確診也來到近兩周最低,加上歐美地區新增確診病例趨緩等,顯見在隔離、採檢、醫療等資源下,新冠肺炎疫情仍是可控的,這也使得代表市場恐慌的 VIX 指數自 3 月中下旬開始回落,顯示投資氣氛已漸趨緩和。

國泰投信 ETF 團隊經理人游日傑表示,觀察過去 30 年來道瓊指數遇重大事件後的表現,包括波斯灣戰爭、俄羅斯金融危機、網路泡沫、金融危機等,指數因事件衝擊來到相對低檔後的 3 個月,最高反彈約 33.85%,6 個月後最高反彈幅度約 45.82%,故疫情變化雖仍需高度關注,但預期美股隨疫情趨緩後市場續彈仍可期。

再就價值面來看,道瓊指數最新本益比僅 13.6 倍,依長期觀察,其本益比罕見落在 13 倍以下,換言之,涵蓋美股百年龍頭企業的道瓊指數已出現價值投資機會,建議投資人可運用原型 ETF,如國泰美國道瓊 ETF(00668) 長線分批佈局,而短線仍具避險意識的投資人,也可運用道瓊反 1(00669R) 避險,以降低市場波動及風險。

道瓊指數近 30 年遇重大事件後的表現
資料來源: Bloomberg,國泰投信整理,2020/4。
資料來源: Bloomberg,國泰投信整理,2020/4。

注意:本公司基金經金管會核准或同意生效,惟不表示基金絕無風險。本公司以往之經理績效不保證基金之最低投資收益;本公司除盡善良管理人之注意義務外,不負責基金之盈虧,亦不保證最低之收益,投資人申購前應詳閱基金公開說明書。投資人可向本公司及基金之銷售機構索取基金公開說明書或簡式公開說明書,或至本公司網站 (www.cathayholdings.com/funds) 或公開資訊觀測站自行下載。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本公司基金之績效,本公司基金投資風險請詳閱各基金公開說明書。
國泰道瓊工業平均指數單日反向 1 倍基金具有反向風險,其投資盈虧深受市場波動與複利效果影響,與傳統指數股票型基金不同。前述基金不適合追求長期投資且不熟悉基金以追求單日報酬為投資目標之投資人。投資人交易前,應詳閱基金公開說明書並確定已充分瞭解基金之風險及特性。
除專業機構投資人外,首次買賣槓桿或反向指數股票型基金受益憑證者,應符合臺灣證券交易所股份有限公司規定之投資人適格條件:(1) 已開立信用交易帳戶;(2) 最近一年內委託買賣認購 (售) 權證成交達十筆 (含) 以上;(3) 最近一年內委託買賣臺灣期貨交易所上市之期貨交易契約成交達十筆 (含) 以上;(4) 有槓桿、反向指數股票型基金受益憑證,或槓桿、反向指數股票型期貨信託基金受益憑證買進成交紀錄;並簽具風險預告書。
基金掛牌日前 (不含當日),經理公司不接受本基金受益權單位數之買回。投資人於基金成立日 (不含當日) 前參與申購所買入的基金每受益權單位之發行價格,不等同於基金掛牌之價格,參與申購投資人需自行承擔基金成立日起自掛牌日止期間之基金淨資產價格波動所產生折溢價風險。基金受益憑證掛牌後之買賣成交價格應依臺灣證券交易所有關規定辦理。各基金以追蹤標的指數表現為目標,除投資績效將受所追蹤之標的指數走勢牽動外,投資標的流動性、投資地區政經情勢、匯率及法規變動與證券相關商品與現貨資產之正逆價差等亦可能造成基金淨資產價值之變動或與目標表現偏離之情況,投資人宜特別注意前述風險。
有關基金應負擔之費用,包括每日進行部位調整產生之交易價格差異與交易費用及基金其他必要之費用 (如:經理費、保管費等),將影響基金追蹤表現,並已揭露於基金之公開說明書中,投資人可至公開資訊觀測站中查詢。
道瓊斯工業平均指數 (Dow Jones Industrial Average Index)/ 道瓊斯工業平均指數單日反向指數 (Dow Jones Industrial Average PR Inverse Carry-Free Daily Index)(以下統稱「指數」) 是 S&P Dow Jones Indices LLC 或其關係人 (“SPDJI”) 的產品,且已授權予國泰投信使用。Standard & Poor’s® 及 S&P® 為 Standard & Poor’s Financial Services LLC (“S&P”) 之註冊商標;Dow Jones ® 為 Dow Jones Trademark Holdings LLC (“Dow Jones”)之註冊商標;這些商標已授權予 SPDJI 使用,並已再授權予國泰投信使用於特定用途。SPDJI、Dow Jones、S&P 及其各自之關係人均不贊助、擔保、銷售或宣傳國泰美國 ETF 傘型基金之道瓊工業平均指數證券投資信託基金 / 國泰美國 ETF 傘型基金之道瓊工業平均指數單日反向 1 倍證券投資信託基金,且任一方皆不就該產品之可投資性作出任何聲明,對於指數之錯誤、遺漏或中斷亦不負任何責任。