金融海嘯時期工具出動!Fed重啟商業票據融資機制

金融海嘯工具出動!Fed重啟商業票據市場融資機制  (圖片:AFP)
金融海嘯工具出動!Fed重啟商業票據市場融資機制 (圖片:AFP)

聯準會 (Fed) 週二 (17 日) 宣布啟動「商業票據市場融資機制」 (CPFF) ,為企業提供「無抵押品」的短期流動性,緩解武漢疫情對市場造成的壓力,這是 2008 年金融海嘯時代曾部署的特別信貸工具。

聯準會 (Fed) 週二發表聲明,為緩解武漢肺炎疫情影響,支持家庭和企業信貸的流動性,經美國財政部長的批准下,建立商業票據融資機制 (CPFF)。

美國財政部長梅努欽 (Steven Mnuchin) 表示:「CPFF 幫助美國企業在這個充滿挑戰的時期內管理其財務狀況。財政部動用匯率穩定基金的工具,提供 100 億美元資本,紐約 Fed 將根據抵押品和其他擔保,向符合條件的發行者收取利率和費用。」

聯準會在聲明提到,受到武漢肺炎疫情影響,企業和家庭面臨更大的不確定性,商業票據市場近期承受相當大的壓力。

Fed 解釋:CPFF 將透過「特殊目的機構」(SPV) 向美國商業票據發行者提供流動性支持,SPV 將直接從符合條件的企業,購買信用評級為 A1/P1 的無擔保和資產支援的商業票據,除非延期,這項機制將於明年 3 月 17 日終止。

換言之,這代表如果企業短期債務評級跌至 A+ 以下 (或者穆迪 A1 級以下),將無法加入這項計劃。

註:商業票據融資機制 (Commercial Paper Facility) 是一無擔保,由透過企業發行的短期債務金融工具,這是 2008 年「金融海嘯」時曾使用的手段。聯準會透過購入公司發行的商業票據,為企業提供短期流動性,商業票據融資機制將以 3 個月隔夜互換交換固定利率 (Overnight Indexed Swap,OIS) 為基準,另加 200 個基點,作為融資利率。

華爾街市場人士認為,聯準會 (Fed) 本月動作頻頻,表明美國現在正面臨系統性風險危機,看看聯準會所剩不多的彈藥,也許正如前聯準會主席葉倫 (Janet Yellen) 二月暗示,聯準會可能將不得不在下一次危機中購買股票。


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