〈美股入熊市〉道瓊跌入熊市 分析師:跌勢遠未結束

道瓊跌入熊市 分析師:跌勢遠未結束
道瓊跌入熊市 分析師:跌勢遠未結束

道瓊指數週三 (11 日) 跌入熊市區域,部分分析師認為,在賣盤消退之前,還會再下跌 10% 或更多。

自 2 月 12 日盤中歷史高點以來,以收盤指數計算,道指已經下跌 20.3%。下跌 20% 被認為是跌入熊市。標普 500 指數週三收跌 4.9%,但盤中曾短暫跌逾 20%,收盤時較 2 月 19 日的高點低 19.2%。

高盛首席股票分析師 David Kostin 週三表示,他預計標準普爾 500 指數將跌至 2450 點的低點,比當前收盤價 2741 美元低 10% 以上。他的新觀點是根據標準普爾 500 指數獲利預期降低。

CFRA 首席投資策略師 Sam Stovall 說:「我想標普 500 指數可能跌到 2400 點左右,如果最終 2020 年獲利零成長,本益比可能降至 15,這將使標普達到 2460 點。」

他表示,若以收盤指數計算,標準普爾 500 指數下跌 20% 將是第二次世界大戰以來時間最快的一次。不過快速下跌之後會現快速反彈。

Stovall 指出,「追溯到第二次世界大戰時的統計顯示,平均熊市跌幅為 33%。在 6 次迅速下跌 20% 的熊市中,有 5 次跌幅比它還大。」

「在 12 次熊市中有 6 次,因為下跌速度太快,所以最終平均跌幅僅為 25%。」他說,這意味著一旦觸底,便可能迅速反彈。

Stovall 指出,「這就像撕下創傷貼布。撕得越快,即使所受衝擊更大,但結束地更快。」

隨著武漢肺炎病毒疫情的傳播,人們越來越擔心它的經濟影響也可能更大,而企業獲利將受到更大的打擊。

瑞士信貸首席美國股票策略師 Jonathan Golub 表示,他現在預計標準普爾第 2 季獲利將下降 8%,第 3 季將下降 2.1%。到第 4 季,他預計獲利將反彈並成長 10.1%。

Golub 將他對 2020 年標準普爾 500 指數的每股獲利預期從 175 美元下調至 165 美元,預期成長從 6.2% 降至 0.2%。

市場越來越擔心華府對疫情傳播的反應遲鈍。經濟學家表示,聯準會 (Fed) 已在採取行動,預計將會採取更多行動,但仍需財政措施以防止經濟衰退。

經濟學家認為,針對受重創的產業如航空公司和郵輪公司提供紓困措施將有所幫助。此外,也期待為失業工人提供支持。

但是到目前為止,政府並沒有明確的計劃,儘管預計白宮將很快發布其全部提案,並且眾議院週四 (12 日) 將表決協助勞工的立法。

QMA 首席投資策略師 Ed Keon 表示,他預計股市會出現更多賣壓,但數額難以預測,「數字很難預估。只有傻瓜才會相信現在是最低點,但這是否意味著會再跌 5%?很難說。這將取決於我們尚不知道的因素。目前,我們的基本假設是美國進入淺層衰退。」

策略師們預計第 2 和第 3 季將深受病毒傳播的打擊,普遍的預測是在夏天之前確診病例數​​應該已經見頂,經濟應該會在年底前趨穩並反彈。

Keon 說,「我們蒙受重大損失,但也創造出一些價值。並不是說股票已經如此便宜,就必須進場買進。我認為還不到世界末日。」

「市場正在觀察疫情並相信這可能是個重要問題。因此,保護公眾的強硬措施加上貨幣刺激措施,可能足以阻止股市下跌。而且,如果確診案例數量開始達到頂峰,雖然這可能需要一段時間,但我認為股市就會反彈回來。這就是最可能的未來,而目前確實需要公共政策進行回應。」


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