【中信投信】投資不迫降 債券ETF降低資產震盪風險

新冠肺炎疫情尚未獲得控制，加上相關假新聞漫天飛舞，市場避險情緒高漲，美債 3 個月和 10 年期公債殖利率再度倒掛；美股上演「黑色星期一」，道瓊指數狂瀉千點，吐光年初以來漲幅。中信投信表示，根據 CME FedWatch 最新 (2/25) 數據，市場對聯準會降息時點提前，預期上半年至少降息一碼。在此環境下，建議透過具高流動性、高信評的債券 ETF 進行避險與資產配置，避免投資必須「迫降」，忍痛出場。

近期發燒韓劇「愛的迫降」結局創下高收視率，然而，現實中迫降到真愛面前機率不高，反倒是投資必須忍痛殺出的情形不少。想要避免投資必須「迫降了結」的狀況，建議做好資產配置，將債券 ETF 納入投組中，在市場動盪的現況下，穩健整體資產，同時獲得穩定息收。

中信投信固定收益投資科主管張勝原表示，新型冠狀病毒持續擴散，引發投資人對全球經濟成長的擔憂，避險情緒大幅提升。美國 3 個月和 10 年期公債殖利率再度陷入負斜率，30 年期公債利率來到 1.83%，持續創下歷史新低；10 年期公債也來到 1.37%，距離 2016 年歷史低點 1.318% 相距不遠。同時，CME FedWatch 顯示，市場預期，今年上半年有可能至少降息一碼，機率已由一月份的 25.1% 上升到 46.6%(見表)。

張勝原表示，基於疫情尚未獲得控制，加上目前多數機構對全球、中國今年的預期經濟成長率過於樂觀。IMF 認為疫情將很快獲得控制，因此最新報告對今年全球經濟最新評估，僅下修 0.1 個百分點，對中國的評估也僅由 6.0% 下修至 5.6%。他說明，一旦未來公布之經濟數據不如預期，金融市場大幅波動恐難以避免。

張勝原指出，儘管短線上殖利率下跌幅度大，然具有避險功能的債券 ETF 仍具投資價值。觀察昨日除息的中信美債 20 年期 (00795B) 與中信高評級市政債(00847B)，受到避險情緒影響，已填息完成，加上配息來源不來自於本金的特性，可達到風險分散、降低資產波動等效用，同時做好現金流的管理等功效。