疫情亂流來襲 法人仍加碼兩大產業

疫情亂流瑕不掩瑜,美股及新興股蟬聯吸金王。(圖:AFP)
疫情亂流瑕不掩瑜,美股及新興股蟬聯吸金王。(圖:AFP)

儘管新型冠狀病毒疫情衝擊全球經濟成長,不過,根據 2 月份美林全球基金經理人調查報告顯示,美股及新興股仍蟬聯吸金王,同時法人也相當看好科技及醫療,大力加碼這兩大產業。

儘管短線受到中國新型冠狀肺炎疫情影響,避險情緒推升美國十年期公債殖利率一度下探 1.50%,但經理人認為 2020 上半年只要公債殖利率介在 1.40~2.0% 之間,都將支撐風險性資產的多頭延續。此外,美國近期公布的一月 CPI 及核心 CPI 年增率分別為 2.5% 及 2.3%,略高於預期但仍溫和,經理人也評估最有可能推升通膨預期的因子則是央行的貨幣寬鬆政策。

雖然新冠肺炎疫情干擾因素未除,但法人仍是看好股市後市,美林全球基金經理人 2 月調查報告指出,經理人對於 2020 年史坦普 500 指數的峰值預估價連續四個月上揚,從 2018 年底的 3022 點上升到 3470 點,也是 2018 年中首次統計以來的最高值。股票部位小幅增加 1 個百分點至淨加碼 33%,為 20 個月以來的高點。

至於哪些區域股市,法人最看好?無疑是美股,因為美國經濟穩健、企業財報優於預期,輔以市場預期必要時聯準會將採取行動,經理人對於美股的持股信心強勁,淨加碼比重來到 2018 年九月以來的高點,至淨加碼 19%,其餘工業國股市如歐元區、日本及英國則皆下滑。另一個則是新興股市,也備受法人青睞,因為具備政策改革題材及相對美股較低的評價面,部分新興國家有望推出寬鬆的財政及貨幣政策,成為經理人布局首選,淨加碼比重上揚至 36%。

產業方面,經理人對於科技的看好程度較上月跳升,來到淨加碼 40%,為 2016 年 10 月以來的最高,居於各產業之冠。科技產業具有強勁的成長及品質,過去三年科技產業的成長性也是史坦普 500 指數中最佳的,數位轉型趨勢有望持續帶動企業軟體支出。此外,醫療產業的淨加碼幅度也較上月上升,至淨加碼 28%,醫療產業受到 2019 年新藥核准數量高於歷史平均,產業環境穩健,併購活動活躍,長線成長動能強勁。

* 美銀美林證券 2018/11 將通訊調整為通訊服務,部位調整不溯及既往。
* 美銀美林證券 2018/11 將通訊調整為通訊服務,部位調整不溯及既往。

富蘭克林坦伯頓新興市場月收益基金基金經理人伽坦 ‧ 賽加爾表示,儘管部分不確定性因素短期內仍會存在,投資人大可忽略短期波動,而著眼於長期投資。基金透過股債靈活配置,滿足投資人對新興市場股債資產投資需求。股市佈局聚焦金融服務、資訊生活、消費動能三大主題,掌握新興市場中產階級崛起的消費商機。

富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華.波克表示,新型冠狀病毒爆發吹也提醒了投資人維持多元化投資組合的必要性。預計 2020 年第一季度經濟將受到打擊。但是,一旦疫情出現緩解,逆週期政策將支撐經濟出現 V 型反轉。看好美國及英國的內需型導向經濟,相較其他國家更具有政策彈性且不易受到疫情影響,此外,兩國央行仍然有降息空間。基金產業佈局多元,不僅納入防禦型的公用事業、通訊及民生消費,並透過目前評價面便宜的金融、能源、原物料,掌握未來疫情緩解後可能的落後補漲契機。


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