美股低於「川普關鍵點位」 逢低布局良機

經濟穩定與政策利多加持,美股長線表現可期。(圖:AFP)
經濟穩定與政策利多加持,美股長線表現可期。(圖:AFP)

新冠病毒發展牽動全球投資,部分市場人士也針對美股提出警訊,法人認為,美股目前短期評價過高,且今年是美國總統大選年,仍有投資風險。不過,美國企業獲利佳,加上川普端出選舉牛肉,美股今年高點仍可期。因此,未來只要有低於「川普關鍵點位」之時,是逢低布局良機。

新冠肺炎疫情雖然未停歇,美國經濟與企業財報數據卻表現亮眼,加上全球央行續採寬鬆政策,法人預料,美股在基本面正向及投資氣氛樂觀的激勵下,長期趨勢將持續向上。

不過,今年適逢美國總統大選,扮演美股重要關鍵,值得留意。國泰投顧認為,目前共和黨毫無疑問將推出現任總統川普爭取連任,而近期川普支持率維持在 45% 左右。民主黨民調則預估桑德斯與拜登最有機會贏得黨內初選,倘若前者勝出,其極左派的立場,恐添增市場疑慮,為美股帶來不確定性。

川普總統力拼連任,美股將會是其重要政績之一。國泰投顧指出,若是將川普上任以來大讚美股的時間點全部標出來,可以發現每一條線都成為「川普關鍵點位」,或許這些點不一定都是美股下跌的有利支撐點,但基於企業獲利與川普選舉牛肉的前提下,預估今年高點仍持續可期。因此,未來只要有低於「川普關鍵點位」的時候,反而是逢低布局的好機會。


資料來源:Bloomberg,國泰投顧整理,2020/2/11

資料來源:Bloomberg,國泰投顧整理,2020/2/11

至於美國景氣與企業獲利表現,國泰投顧分析,美國 1 月發布的製造業採購經理指數自 12 月的近 4 年低點 47.8 升至 50.9,雖然只略高於代表景氣擴張的 50 分水嶺,但月漲幅是自 2013 年以來最大。另外市場最關心的 1 月非農新增就業人數也大幅優於預期,歷史經驗顯示非農新增只要維持 15 萬人,就業市場就會有支撐,亦能加強美國經濟至關重要的終端消費動能。

此外,擔憂新冠肺炎疫情,IMF 總裁已要求全球央行推行量化寬鬆,市場預估全球四大央行資產負債表可望進一步擴大,國泰投顧表示,目前期貨市場隱含利率顯示下半年聯準會降息一碼的機率為 79%。另一方面,目前已公布去年第四季財報的標普 500 企業,近七成獲利優於預期,預估 2020 年美股盈餘成長率可達 8.9%,預料企業獲利仍可支撐美股向上趨勢。

國泰投顧建議,美股必須留意短期評價面受樂觀情緒推升已回到相對高點,及今年適逢美國總統大選,市場仍存在不少投資風險,建議可趁股市震盪之際再逢回布局。

資料來源:Bloomberg,國泰投顧整理,2020/2/11。
資料來源:Bloomberg,國泰投顧整理,2020/2/11。