美股低於「川普關鍵點位」 逢低布局良機

新冠病毒發展牽動全球投資，部分市場人士也針對美股提出警訊，法人認為，美股目前短期評價過高，且今年是美國總統大選年，仍有投資風險。不過，美國企業獲利佳，加上川普端出選舉牛肉，美股今年高點仍可期。因此，未來只要有低於「川普關鍵點位」之時，是逢低布局良機。

新冠肺炎疫情雖然未停歇，美國經濟與企業財報數據卻表現亮眼，加上全球央行續採寬鬆政策，法人預料，美股在基本面正向及投資氣氛樂觀的激勵下，長期趨勢將持續向上。

不過，今年適逢美國總統大選，扮演美股重要關鍵，值得留意。國泰投顧認為，目前共和黨毫無疑問將推出現任總統川普爭取連任，而近期川普支持率維持在 45% 左右。民主黨民調則預估桑德斯與拜登最有機會贏得黨內初選，倘若前者勝出，其極左派的立場，恐添增市場疑慮，為美股帶來不確定性。

川普總統力拼連任，美股將會是其重要政績之一。國泰投顧指出，若是將川普上任以來大讚美股的時間點全部標出來，可以發現每一條線都成為「川普關鍵點位」，或許這些點不一定都是美股下跌的有利支撐點，但基於企業獲利與川普選舉牛肉的前提下，預估今年高點仍持續可期。因此，未來只要有低於「川普關鍵點位」的時候，反而是逢低布局的好機會。

至於美國景氣與企業獲利表現，國泰投顧分析，美國 1 月發布的製造業採購經理指數自 12 月的近 4 年低點 47.8 升至 50.9，雖然只略高於代表景氣擴張的 50 分水嶺，但月漲幅是自 2013 年以來最大。另外市場最關心的 1 月非農新增就業人數也大幅優於預期，歷史經驗顯示非農新增只要維持 15 萬人，就業市場就會有支撐，亦能加強美國經濟至關重要的終端消費動能。

此外，擔憂新冠肺炎疫情，IMF 總裁已要求全球央行推行量化寬鬆，市場預估全球四大央行資產負債表可望進一步擴大，國泰投顧表示，目前期貨市場隱含利率顯示下半年聯準會降息一碼的機率為 79%。另一方面，目前已公布去年第四季財報的標普 500 企業，近七成獲利優於預期，預估 2020 年美股盈餘成長率可達 8.9%，預料企業獲利仍可支撐美股向上趨勢。

國泰投顧建議，美股必須留意短期評價面受樂觀情緒推升已回到相對高點，及今年適逢美國總統大選，市場仍存在不少投資風險，建議可趁股市震盪之際再逢回布局。